数据来源：FRED
本分析仅供参考，不构成投资建议。投资决策请自行判断并承担责任。
科斯托拉尼鸡蛋是匈牙利裔投资人安德烈·科斯托拉尼用来说明市场循环的一幅图。它把市场从底部走向顶部、再回到底部的过程画成一个鸡蛋形状的闭环，并在其上划分出三个上行阶段和三个下行阶段。各阶段依据成交量和参与者结构来区分：底部区域是少数老练投资者悄然吸筹，顶部区域则是大众在狂热中涌入。它并不是用来计算价格目标的模型，而是帮助判断当前大致处在循环何处的概念框架。
本页面综合利率、失业率、估值和投资者情绪这四个维度来推断当前位置。例如利率开始下行、失业率刚刚见顶、估值偏低且悲观情绪达到极端，通常指向底部区域；而利率开始上行、失业率处于低位、估值偏高并伴随普遍乐观，则指向顶部区域。但四项指标并不总是给出一致的结论，指向不同阶段的时期反而相当常见。请把页面显示的阶段理解为依据当前读数作出的综合判断，而非已经确定的事实。
最核心的局限在于，阶段的判定事后看来清晰明了，身处其中时却几乎总是模糊的。循环的长度并不固定，有的阶段几个月就过去，有的则持续数年，因此这个模型无法告诉你下一阶段何时到来。所依赖的指标中还有像失业率这样需要事后才能确认的数据，这会使判定相对实时情况有所滞后。请把它当作理解市场循环的思考框架来使用，而不要当作指示买卖时点的信号。