华尔街的一句名言：从犹太新年（Rosh Hashanah）到赎罪日（Yom Kippur）的10天期间，股市往往表现疲软。一起探索这一自1987年以来被观察到的有趣季节性规律。
2026년 9월 11일 금요일
犹太人的新年。传统上被视为市场的卖出信号
2026년 9월 21일 월요일
赎罪之日。传统上被视为市场的买入信号
期间：为期10天的节日期间。历史上市场在此期间往往表现疲软。
犹太节日日历
图例
三步投资框架
在新年（犹太新年）开始前卖出持仓
节日期间观察市场走势并耐心等待
赎罪日结束后重新买入股票
犹太新年效应是自1987年以来在华尔街观察到的季节性规律，即股市在犹太重要节日期间往往表现疲软。
节日期间股票收益率下降的规律首次被系统性记录。
关于这一现象的研究发表在多份金融期刊上。
至今每年仍能观察到的有趣市场异象。
我们分析主要ETF（SPY、QQQ、DIA）在节日期间的表现，并将历史规律与当前走势进行对比。
从犹太新年第一天到赎罪日的10天期间
追踪节日期间的每日及累计收益率
基于过去30年数据的统计显著性检验
犹太新年效应是一种关于季节性的说法，认为从犹太教新年（Rosh Hashanah）到赎罪日（Yom Kippur）这大约十天里，股市往往表现疲弱。华尔街把它概括为一句谚语：在犹太新年卖出，在赎罪日买入。常见的解释是，这段时间是犹太历中最庄严的时期，市场参与度下降，部分交易者会主动降低风险敞口。本页面使用真实市场数据，逐年计算了该区间的涨跌幅。
这句谚语被广泛引用是从20世纪80年代后期开始的，因此累积的样本至多不过数十次。其中有相当多的年份股价反而上涨，所以即便平均值略为负数，也很难称之为每年重复出现的规律。这两个节日依照犹太历推算，公历日期逐年变动，会在9月下旬到10月上旬之间移动。而这段时间本身就是季节性波动较大的区间，很难把节日本身的影响与常规季节性因素区分开。
以日历为基础的市场规律，多数是事后翻查历史数据找出来的，一旦更换样本或拉长区间，往往就会消失。而且在广为人知之后，冲着它提前布局的交易反而会稀释这一效应本身。十天左右区间的收益率差异，在计入交易成本和税负后，实际可能所剩无几。建议把它当作了解市场季节性的有趣切入点，而不是当作交易规则，因为其依据并不充分。