量化衡量投资者的恐惧与贪婪
未来30天标普500的预期波动率
管理与保护投资组合风险的手段
1987年10月
VIX历史最高纪录
2008年10月
雷曼兄弟破产后的极度恐慌
2020年3月
市场停摆与不确定性达到顶点
2022年2月
地缘政治风险的反映
2023年3月
对金融体系稳定的担忧
利用VIX的均值回归特性
VIX 30以上买入
VIX 15以下卖出
保护股票投资组合
预期VIX上涨时买入
占投资组合的1-5%
隐含波动率与已实现波动率
溢价3以上卖出
折价时买入
基于事件的交易
FOMC前买入
为财报季做准备
VIX ETF/ETN的价值会随时间推移而下降。
短期持有，定期再平衡
期货到期时换入更贵合约的成本
理解正价差结构，选择合适的入场时点
VIX ETF无法完全跟踪VIX指数
考虑直接交易期货
极端情况下可能难以成交
确认成交量充足后再入场
| 产品名称 | 跟踪指数 | 杠杆 | 特点 | 适合的投资者 |
|---|---|---|---|---|
| VXX | VIX短期期货 | 1倍 | 基础的VIX跟踪 | 新手 |
| VIXY | VIX短期期货 | 1倍 | VXX的替代品 | 新手 |
| UVXY | VIX短期期货 | 1.5倍 | 带杠杆，波动较大 | 高级投资者 |
| VIXM | VIX中期期货 | 1倍 | 缓解展期成本 | 中级投资者 |
| SVXY | VIX短期期货（反向） | -0.5倍 | VIX下跌时获利 | 专业投资者 |