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世界でいちばん高い建物が完成するころには経済が崩れる、という話がある。1999年にアナリストのアンドリュー・ローレンスが超高層ビル指数という名前をつけて以来、危機のたびに呼び出され、呪いという言葉とともに語られてきた。この主張は検証できる形をしていて、実際に検証されたことがある。

理論の中身と根拠にされる事例

主張は単純だ。ある国や都市が世界最高層の記録を狙って建物を建て始める時点はたいてい信用がもっとも緩んでいる時期で、その建物が完成するころにはすでにサイクルが折れている、というものである。着工から竣工まで数年かかるため、完成の時期と危機が重なるという説明が続く。

引用される事例はおおむね固定されている。1931年のエンパイア・ステート・ビルの完成と世界恐慌、1998年のクアラルンプールのペトロナス・ツインタワーとアジア通貨危機、2010年のドバイのブルジュ・ハリファと直前のドバイ債務危機が、ひとまとめに言及される。並べてみると規則性があるように見える。

2015年の検証研究

ラトガース大学のジェイソン・バー、ブルース・ミズラック、クサム・ムンドラが2015年に学術誌『Applied Economics』に載せた論文が、この主張を正面から扱った。題からして神話と現実を分けるという趣旨を掲げている。

結果は二つに分かれた。第一に、超高層の建設がGDPで測られる経済活動を動かすという根拠は見つからなかった。第二に、記録を更新する建物の完成時期と景気循環のあいだには、事実上なんの関係もなかった。ただし超高層の建設と経済活動が同じ方向に動くこと自体は確認され、研究陣はこれを一方が他方を引き起こす関係ではなく、共通のトレンドを分け合う関係として解釈した。

なぜもっともらしく見えるのか

標本が極端に少ないことがいちばん大きい。世界最高層の記録が入れ替わった回数は100年で十回ほどで、同じ期間の景気後退はそれよりずっと頻繁にあった。後退がありふれた出来事なら、何を並べても何度かは重なる。

事後の選択も働く。危機と重なった建物は事例として引用され、完成後に何も起きなかった建物は目録に載らない。台北101や上海環球金融中心のように、竣工の時期が特別な危機と噛み合わなかった事例が一緒に数えられることは少ない。

なにより、超高層の建設と景気がともに動くことは、この理論がなくても説明がつく。金利が低く資金調達が容易なときに大型の不動産開発が増え、同じ条件のもとで経済活動も拡張する。どちらも信用サイクルを追っているのであって、予告の関係と見る理由がない。

見るべきポイント

超高層の建設それ自体は依然として見るに値する資料である。大型開発の着工件数が、その時点の資金調達の環境と開発業者の期待を映すからだ。ただしそのとき役に立つ資料は世界最高層の一件よりも着工の総量であり、基準の時点も竣工より着工である。

高さの記録が話題になったときに確かめるのは、その国の不動産融資の伸びと開発業者の資金調達の環境だ。建物そのものは、そうした条件が残した結果物に近い。同じ系統の非公式指標は非公式指標ダッシュボードに、市場の局面を見る枠はコストラニーの卵に整理してある。