مقولة شهيرة في وول ستريت تشير إلى أن سوق الأسهم يميل إلى الضعف خلال فترة الأيام العشرة الممتدة من روش هاشناه (رأس السنة اليهودية) إلى يوم كيبور (يوم الغفران). استكشف هذا النمط الموسمي المثير المرصود منذ عام 1987.
2026년 9월 11일 금요일
رأس السنة اليهودية. يُعد تقليديًا إشارة بيع في الأسواق
2026년 9월 21일 월요일
يوم الغفران. يُعد تقليديًا إشارة شراء في الأسواق
الفترة: فترة عيد تمتد 10 يومًا. تاريخيًا، مالت الأسواق إلى إظهار ضعف خلال هذه الفترة.
تقويم الأعياد اليهودية
مفتاح الرموز
إطار استثماري من ثلاث خطوات
بِع ممتلكاتك قبل بداية رأس السنة اليهودية (روش هاشناه)
راقب اتجاهات السوق وانتظر خلال فترة العيد
أعد شراء الأسهم بعد انتهاء يوم الغفران (يوم كيبور)
تأثير روش هاشناه نمط موسمي مرصود في وول ستريت منذ عام 1987، يميل فيه سوق الأسهم إلى الضعف خلال فترة الأعياد اليهودية الكبرى.
سُجّل لأول مرة بشكل منهجي نمط تراجع عوائد الأسهم خلال فترة العيد.
نُشرت دراسات حول هذه الظاهرة في عدة دوريات مالية.
ظاهرة سوقية مثيرة للاهتمام لا تزال تُرصد كل عام.
نحلل أداء صناديق المؤشرات الرئيسية (SPY وQQQ وDIA) خلال فترة العيد ونقارن الأنماط التاريخية بالاتجاهات الحالية.
فترة الأيام العشرة الممتدة من اليوم الأول لروش هاشناه حتى يوم كيبور
تتبع العوائد اليومية والتراكمية خلال فترة العيد
الدلالة الإحصائية على مدى بيانات الثلاثين عامًا الماضية
أثر رأس السنة اليهودية حكاية موسمية مفادها أن الأسهم تميل إلى الضعف خلال الأيام العشرة الممتدة تقريبًا من رأس السنة اليهودية إلى يوم الغفران. وتختصره وول ستريت في مقولة: بِعْ في رأس السنة واشترِ في يوم الغفران. والتفسير المعتاد أن هذه أكثر الفترات وقارًا في التقويم اليهودي، فتقل المشاركة ويخفض بعض المتعاملين مخاطرهم. وتحسب هذه الصفحة العائد الفعلي لتلك الفترة في كل سنة اعتمادًا على بيانات السوق.
لم تنتشر هذه المقولة على نطاق واسع إلا منذ أواخر ثمانينيات القرن الماضي، ولذلك لا يتجاوز السجل بضع عشرات من الحالات. وقد ارتفعت الأسهم في عدد لا بأس به من تلك السنوات، فحتى حين يخرج المتوسط سالبًا قليلًا يصعب اعتبار ذلك قاعدة تتكرر. ويتبع العيدان التقويم العبري، فتتغير تواريخهما الميلادية سنويًا وتتنقل بين أواخر سبتمبر ومطلع أكتوبر. وهذه الفترة أصلًا من أكثر فترات السنة تقلبًا موسميًا، ما يجعل فصل أثر العيد عن الموسمية المعتادة أمرًا عسيرًا.
غالبًا ما تُكتشف أنماط السوق المرتبطة بالتقويم بالبحث في البيانات التاريخية بعد وقوعها، وكثيرًا ما تختفي بمجرد تغيير العينة أو تمديدها. وحين يصبح النمط معروفًا، يتقدم المتعاملون الساعون إلى استغلاله فيخففون أثره. كما أن فارق العائد على مدى نحو عشرة أيام قد تمحوه تكاليف التداول والضرائب بالكامل. اعتبره مدخلًا مثيرًا للاهتمام إلى موضوع موسمية الأسواق، لا قاعدة للتداول.