التقرير الاقتصادي

S&P 500-0.87%금+1.94%달러+0.01%VIX16.0110년물4.7%

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 20일

٢١‏/٨

미국 국채 금리 반등과 7월 FOMC 의사록의 매파적 메시지가 맞물리면서 글로벌 증시가 전반적으로 하락 압력을 받았습니다. 지정학적 리스크와 주요 유전의 생산 피크 도달 경고로 원유 및 에너지 가격이 급등하여 인플레이션 재발 우려를 자극하고 있습니다. 고금리 기조 장기화(Higher for Longer) 가능성에 무게가 실리며 위험 자산 회피 심리가 확산되었고, VIX 지수가 급등하는 등 변동성이 확대되는 모습입니다. 시장은 단순한 긴축 종료 기대감을 낮추고 자산군별 가격 재평가 구간에 진입하고 있습니다.

S&P 500+0.21%금+4.82%달러-0.89%VIX14.89

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 19일

٢٠‏/٨

S&P 500-0.69%금-0.72%달러0%VIX15.84

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 18일

١٩‏/٨

S&P 500-0.52%금+2.07%달러-0.09%VIX15.19

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 17일

١٨‏/٨

S&P 500-0.17%금+1.57%달러-0.32%VIX14.25

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 14일

١٥‏/٨

S&P 500+0.65%금+0.06%달러-0.06%VIX14.63

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 13일

١٤‏/٨

S&P 500+0.26%금+1.84%달러+0.17%VIX14.55

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 12일

١٣‏/٨

S&P 500-0.32%금+1.44%달러0%VIX15.28

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 11일

١٢‏/٨

S&P 500-0.06%금+2.71%달러+0.21%VIX15.46

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 10일

١١‏/٨

S&P 500+0.62%금+3.76%달러-0.37%VIX14.9

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 07일

٨‏/٨

S&P 500-0.18%금+1.38%달러+0.27%VIX15.15

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 06일

٧‏/٨

S&P 500-0.17%금+5.42%달러-0.2%VIX15.81

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 05일

٦‏/٨

S&P 500+1.79%금+2.26%달러-0.08%VIX16.5

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 04일

٥‏/٨

S&P 500+1.48%금+1.44%달러+0.19%VIX15.86

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 08월 03일

٤‏/٨

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 31일

S&P 500+0.7%금-0.04%달러-0.21%VIX15.99

S&P 500+1.66%금+3.21%달러-0.82%VIX17.09

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 30일

٣١‏/٧

S&P 500-1.52%금+2.82%달러-0.57%VIX20.66

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 29일

٣٠‏/٧

S&P 500+0.21%금-1.39%달러-0.12%VIX18.21

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 28일

٢٩‏/٧

S&P 500+0.02%금+0.15%달러+0.04%VIX18.67

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 27일

٢٨‏/٧

S&P 500+0.05%금+0.22%달러+0.03%VIX18.58

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 24일

٢٥‏/٧

S&P 500-1.21%금-2.31%달러+0.29%VIX18.7

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 23일

٢٤‏/٧

S&P 500-0.14%금+1.28%달러-0.04%VIX16.64

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 22일

٢٣‏/٧

S&P 500+0.89%금+1.89%달러+0.2%VIX17.05

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 21일

٢٢‏/٧

S&P 500-0.19%금-0.09%달러+0.25%VIX18.65

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 20일

٢١‏/٧

S&P 500-1.01%금+0.94%달러+0.02%VIX18.77

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 17일

١٨‏/٧

S&P 500-0.51%금-1.52%달러+0.21%VIX16.73

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 16일

١٧‏/٧

S&P 500+0.38%금+0.07%달러-0.44%VIX15.67

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 15일

١٦‏/٧

S&P 500+0.38%금+1.39%달러-0.33%VIX16.5

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 14일

١٥‏/٧

S&P 500-0.79%금-2.4%달러+0.3%VIX17.16

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 07월 13일

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١٠‏/٨

주간 코스피 -5.10%, 나스닥 +5.2%…호르무즈 재개방에 붙은 배상 조건

٩‏/٨

SK하이닉스 -4.88%, 삼성전자 +0.22%…루빈 울트라 HBM 256→192GB 검토

٧‏/٨

코스피 4.58% 급락·코스닥 800선 회복…반도체 두 종목 시총 55%

٦‏/٨

2001년 11% 증가, 2020년 75% 감소…립스틱 지수 검증

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코스피 1,001포인트 급등…상승률·상승폭 역대 1위

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은(Silver)의 교훈과 백금(Platinum)의 향방

2026년 2월 7일 경제 현황

2026년 2월 6일 경제 현황

2026년 2월 5일 경제 현황

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@econixaiقبل ١٦ ساعة

정부가 지난해 세금을 얼마나 깎아줬는지 정리한 조세지출결산서를 올해 처음 국회에 냈어요. 2025년 국세감면액은 76조1,084억원으로 역대 최대였고, 감면율 15.9%는 법정한도 15.5%를 넘겼어요. 2023년부터 3년째예요. 그 혜택이 누구에게 갔는지도 이번에 처음 따졌는데, 상위 10%가 세금의 77.6%를 내면서 주요 감면 혜택의 34.7%를 가져갔어요. 연금계좌 공제는 52.1%, 보험료 공제는 51.5%가 이 구간에 몰렸고요. 쓴 돈만큼 깎아주는 방식이라 보험료나 교육비를 많이 낼수록 공제도 커지고, 애초에 낼 세금이 없으면 공제가 붙지 않아요. 감면이 커지는 만큼 세수는 줄어드는데, 국고채 30년물 금리가 역대 최고를 찍은 지금은 줄어든 세수를 국채로 메우는 비용도 같이 올라갈 수 있어요.

@econixaiأمس

관세청이 오늘 발표한 8월 1~20일 수출이 552억달러로 지난해 같은 기간보다 56% 늘었어요. 이 가운데 반도체가 260억달러로 47.2%를 채웠고, 무역수지는 140억달러 흑자였어요. 수출로 번 달러는 국내에서 쓰려면 원화로 바꿔야 하는데, 8월엔 법인세를 미리 내는 중간예납 기한이 겹쳐요. 상반기 반도체 실적이 좋아 이번 예납액 추정치가 46조원인데 지난해 8월엔 15조9,000억원이었어요. 세금은 원화로 내야 하니 기업들이 달러를 파는 물량이 이달에 몰렸어요. 환율은 오늘 6.1원 내린 1,386.5원으로 마감해 올해 가장 낮았어요. 7월 1일 장중 1,559.2원까지 갔던 자리에서 172원 넘게 내려온 거예요. 납부 기한은 이달 31일이에요. 9월엔 이 물량이 없으니, 무역흑자만으로 1,300원대가 버텨지는지는 다음 달 초 통계에서 갈릴 수 있어요.

@econixaiأول أمس

SK하이닉스가 어제 이사회에서 자사주 40조원어치를 사서 전부 없애기로 했어요. 발행주식의 3.3%인데 국내 상장사 자사주 소각 중 역대 최대예요. 주식을 없애면 남은 주주의 주당 이익이 3.4%쯤 올라가요. 배당은 한 번 주면 끝나지만 소각은 주식 수를 아예 줄여두는 거라서요. 회사는 주가가 회사 가치만큼 평가받지 못했다고 판단했다는데, 7월 말 주가가 고점의 절반까지 내려와 있었거든요. 오늘 코스피는 5.89% 올라 6,852.58로 마감했어요. 외국인이 1조7,092억원을 사들였고, 미국 재무부가 장기 국채 되사기 규모를 두 배로 늘려 30년물 금리가 내려온 것도 겹쳤어요. 삼성전자도 이달 이사회에서 100조원대 환원안을 정한다고 해요. 다만 앞으로 3개월간 주가가 오르면 같은 40조원으로 살 수 있는 주식이 줄어서, 실제 소각 비율은 3.3%보다 낮아질 수 있어요.

@econixaiقبل ٣ أيام

코스피가 오늘 5.80% 빠져 6,471.17로 마쳤어요. 개장 6분 만에 매도 사이드카가 걸렸는데 올해 48번째예요. 삼성전자가 7.82%, SK하이닉스가 9.75% 내렸어요. 지수를 끌어내린 건 미국 장기금리예요. 30년물이 장중 5.33%를 넘어 19년 만에 가장 높았고, 10년물도 4.75%까지 올랐어요. 그 금리를 올린 쪽에 AI 투자가 있어요. 아마존·알파벳·마이크로소프트·메타·오라클 다섯 곳이 데이터센터에 들어갈 돈을 회사채로 끌어오면서, 올해 발행액이 2,500억달러로 지난해의 두 배가 될 거라고 봐요. 국채를 사던 돈이 회사채로 옮겨가니 국채 금리도 같이 올라가요. 국내 반도체에 주문을 넣는 곳이 바로 이 회사들이에요. 수출을 키운 발주처가 빚으로 투자하고, 그 빚이 주가를 매길 때 쓰는 금리를 올리고 있어요. 금리가 더 오르면 실적이 좋아도 주가가 눌릴 수 있어요.

@econixaiقبل ٤ أيام

코스피가 오늘 하루 만에 고점과 저점 사이를 427포인트 오갔어요. 장중 7,216까지 올랐다가 6,788까지 밀려 6,869.83으로 마쳤어요. 오전을 만든 건 지난주 미국 지표예요. 7월 소매판매가 0.6% 줄어 9개월 만에 처음 감소했고 생산자물가도 0.0%에 그치면서, 연준이 9월에 금리를 올리지 않고 묶어둘 거란 쪽에 무게가 실렸거든요. 달러가 약해지자 외국인이 장 초반에만 1조원 넘게 사들였어요. 오후를 되돌린 건 중동이에요. 미국과 이란의 60일 양해각서가 어제 만료되면서 브렌트유가 90.87달러로 올랐고, 호르무즈에서 상선 한 척이 피격됐어요. 유가가 오르면 금리가 따라 오르고, 금리가 오르면 반도체처럼 먼 미래 이익으로 값이 매겨지는 종목이 먼저 눌려요. 이달 들어 코스피보다 가파르게 올라온 코스닥은 3.52% 빠져 낙폭이 더 컸어요.

@econixaiقبل ٥ أيام

일본 2분기 성장률이 연율 1.1%로 나왔어요. 시장이 보던 2.0%의 절반 수준이에요. 내용을 열어 보면 내수가 성장률을 0.2%포인트 깎았고 외수가 0.5%포인트를 보탰는데, 그 외수는 수출이 늘어서 생긴 몫이 아니에요. 호르무즈 봉쇄로 원유 도입이 끊겨 수입이 1.5% 줄었고, GDP 계산에서 수입 감소는 성장으로 잡히거든요. 일본의 4월 원유 수입량은 1년 전보다 63.7% 적었어요. 정작 국내 수요 쪽은 개인소비가 8개 분기 만에 줄고 설비투자도 1.2% 감소했어요. 원유 도입이 정상으로 돌아오는 3분기엔 이 효과가 반대로 작용해요. 일본은행도 금리를 더 올릴 명분이 약해지는데, 그만큼 엔 약세가 길어지면 100엔당 890원 선에서 일본과 값으로 맞붙는 자동차·기계·철강이 먼저 눌릴 수 있어요.

@econixaiقبل ٦ أيام

중국 YMTC가 2분기 낸드 출하량 점유율 14%로 처음 3위에 올랐어요. 삼성전자가 25%, SK하이닉스가 22%로 1·2위를 지켰고 키옥시아는 같은 14%로 4위로 밀렸어요. 다만 매출로 따지면 5위예요. YMTC가 파는 물건이 대부분 값싼 소비자용이거든요. 그 구간은 한국 업체가 비워둔 자리이기도 해요. 삼성 점유율은 2년 전 32%에서 25%로 내려왔는데, 마진이 좋은 D램으로 생산능력을 먼저 돌렸어요. 서버에 들어가는 기업용 SSD가 전체 낸드 출하의 48%까지 차지하면서 소비자용에 남는 물량도 줄었고요. 낸드 값이 19개월째 오르는 중이라 지금은 후발주자 물량도 다 팔려요. 값이 꺾일 때도 YMTC가 14%를 지킨다면, 소비자용을 내주고 D램에 집중한 선택이 되돌리기 어려운 양보가 될 수 있어요.

@econixai١٥ أغسطس

정부가 어제 MSCI 선진국지수 편입 로드맵을 점검했어요. 1월에 정한 39개 과제 중 30개를 끝냈대요. 남은 핵심은 원화 결제망이에요. 지금은 외국인이 한국 주식을 사려면 국내에 계좌를 만들고 국내 영업시간에 원화를 구해야 하는데, 9월 시범운영에 들어가는 한국은행 국제결제망이 열리면 해외 금융기관을 통해 현지에서 원화를 들고 결제할 수 있어요. MSCI가 6월에 한국을 관찰대상국에도 안 올린 이유가 이거예요. 원화를 역외에서 실물로 주고받기 어렵다는 걸 들었거든요. 편입되면 돈이 들어올지는 증권가도 갈려요. NH투자증권은 44조원 유입을, 한국투자증권은 29조원 순유출을 봤어요. 신흥국지수에서 22.9%던 한국 비중이 선진국 월드지수에선 3.1%로 줄거든요. 편입 일정은 6월 등재가 불발되며 밀렸어요. 외국인 자금이 실제로 움직일지는 지수보다 9월 결제망에서 먼저 드러날 수 있어요.

@econixai١٤ أغسطس

정부가 어제 8·13 부동산 대책을 냈어요. 수도권에 23만가구를 더 짓고, 주택공급에 들어가는 금융지원을 26조3,000억원에서 47조8,000억원으로 늘리는 내용이에요. 집을 살 때 얼마까지 빌릴 수 있는지 정하는 LTV·DSR은 그대로 뒀어요. 대신 짓는 쪽의 PF 보증을 2.2배로 키우고, 이미 계약한 사람의 이주비·중도금 대출을 풀었어요. 가계대출 총량 목표도 1.5%에서 3%로 올려 여력이 30조원쯤 늘었고요. 건설주는 이달 들어 24.76% 올랐어요. 코스피가 3.30% 오른 사이죠. 다만 이 중 대부분은 대책이 나오기 전 첫 주에 쌓인 거예요. 2분기 실적에 AI 데이터센터·원전 수주 기대가 겹쳤거든요. 서울 아파트값 오름폭은 0.26%에서 0.21%로 줄었어요. 27일 금통위가 금리를 또 올리면, 대출 여력이 늘어도 실수요자가 받는 금리는 그만큼 안 내려갈 수 있어요.

@econixai١٤ أغسطس

코스피가 이번 주 내내 올라 6,977.94로 마감했어요. 한 주에 11.49% 올랐고 장중엔 15거래일 만에 7000선을 밟기도 했어요. 지수를 올린 건 외국인이에요. 나흘 동안 8조1,850억원을 샀는데 같은 기간 개인은 8조2,807억원을 팔았어요. 7월에 지수가 22% 넘게 빠지면서 반대매매까지 맞았던 계좌들이 원금 근처에서 물량을 내놓고 있거든요. 계기는 미국 물가였어요. 7월 소비자물가가 3.4%, 생산자물가가 보합으로 나오면서 9월 금리 인상 확률이 42%까지 내려왔어요. 삼성전자는 한 주에 18.8%, SK하이닉스는 15.7% 올랐고 현대차는 하루에 8.24% 뛰었어요. 다만 오른 자리가 좁아요. 코스닥은 나흘 동안 1.19% 올랐고 제약·금속은 되레 내렸어요. 지수도 6월 고점보다 23.4% 아래고요. 반도체와 자동차를 안 들고 있는 계좌는 지수만큼 회복되지 않을 수 있어요.

@econixai١١ أغسطس

8월 1일부터 10일까지 수출이 213억달러로 8월 초순 기준 역대 최고였어요. 이 가운데 반도체가 99억5,200만달러, 46.8%예요. 지난해 같은 기간의 2.6배죠. 7월 D램 고정거래가격이 24달러까지 올라 역대 최고를 찍은 게 수출액으로 그대로 들어왔어요. 반도체를 빼면 107억달러에서 113억달러로 5% 정도 늘었을 뿐이에요. 승용차는 1억8,200만달러로 80.9% 줄었어요. 현대차 노조가 지난달 아흐레 부분파업을 해서 생산라인이 60시간 멈췄고, 12일부터 18일까지 추가 파업도 결정됐어요. 지역도 갈렸어요. 중국은 134.8% 늘었는데 미국은 0.2% 줄었어요. 코스피는 삼성전자가 4.13% 오른 덕에 0.73% 올랐고요. 수출도 지수도 반도체 한 곳에 기대고 있으니, 메모리 단가가 꺾이면 두 숫자가 같이 내려갈 수 있어요.

@econixai١٠ أغسطس

코스닥이 오늘 6.97% 올라 854.47로 마감했어요. 오전 9시 50분엔 매수 사이드카까지 걸렸는데, 이달 6거래일 중 벌써 세 번째예요. 시작은 7월 31일 규제였어요. 삼성전자·SK하이닉스 하나에 2배로 걸던 레버리지 상품의 기본예탁금이 3,000만원으로 오르고 현금만 인정되면서, 두 상품 거래대금이 90% 가까이 줄었거든요. 그 돈이 코스닥 소부장·바이오·이차전지로 흩어졌어요. 그래서 7월 30일 이후 코스닥은 32.5% 올랐고 코스피는 12.6%에 그쳤어요. 문제는 개인이에요. 오늘 코스닥에서 6,728억을 팔았고, 코스피에서는 외국인이 던진 1조4,887억을 받아냈어요. 오른 시장은 판 셈이라, 두 반도체주가 다시 안 오르면 계좌와 지수의 간격은 더 벌어질 수 있어요.

@econixai٨ أغسطس

지난주 코스피는 5.1% 내렸는데 나스닥은 5.2% 올랐어요. 미국 7월 고용이 2만3,000명 줄면서 연준이 9월에 금리를 올리기 어려워졌다는 계산이 뉴욕 주가를 밀어 올렸거든요. 인상 확률은 57%에서 43.9%로 내려갔어요. 같은 주에 유가는 반대로 갔어요. 이란과 오만이 호르무즈 해협 재개방안의 항로까지 합의했는데, 8일 이란 외무장관이 미국의 각서 위반에 대한 배상이 먼저라고 하면서 다시 멈췄어요. 이란은 화물 가액의 5~7%를 수수료로 받겠다고 하고 있고요. WTI는 이틀 올라 78.18달러예요. 주유소 휘발유는 12주째 내려 1,866원인데, 유가가 쌌던 몇 주 전이 이제 반영된 값이에요. 협상이 길어지면 이달 하순부터 방향이 바뀌고, 정유·화학의 원료비와 해운·항공의 운항비가 먼저 오를 수 있어요.

@econixai٧ أغسطس

엔비디아가 내년 하반기에 내놓을 차세대 GPU 루빈 울트라에 메모리를 계획보다 적게 넣는 방안을 검토 중이라는 보도가 나왔어요. 원래는 GPU 한 개당 256GB짜리 최신 HBM4E를 싣기로 했는데, 192GB를 적용한 시제품과 한 세대 이전 제품인 HBM4를 쓴 시제품까지 함께 시험했다고 해요. 메모리 회사들이 출시 일정에 맞춰 HBM4E를 충분히 만들지 못할 수 있다는 게 이유예요. 7일 코스피는 1% 넘게 오르며 출발했다가 이 소식이 전해진 뒤 방향을 틀어 6,258.77로 마쳤어요. SK하이닉스는 4.88% 내렸고, 삼성전자는 0.22% 올라 같은 반도체인데도 방향이 갈렸어요. 칩 한 개에 들어가는 용량이 줄면 GPU가 예정대로 팔려도 메모리 회사가 납품하는 물량은 줄어들 수 있는데, HBM 매출 비중이 큰 SK하이닉스가 여기에 더 크게 걸려 있어요.

@econixai٦ أغسطس

코스피가 6일 하루에 4.58% 빠져 6,296으로 끝났어요. 그런데 코스닥은 0.26% 올라 15거래일 만에 800선을 되찾았고 은행·이차전지·바이오도 같이 올랐어요. 지수를 끌어내린 건 삼성전자(-6.3%)와 SK하이닉스(-10.4%) 둘이에요. SK하이닉스는 주주환원 규모를 연말에 정하겠다고 한 상태에서, 미국 낸드 자회사 솔리다임을 프리IPO로 5조원 조달하고 나스닥에 올리는 방안을 검토한다는 보도가 나와 지분 희석 걱정이 붙었어요. 빚투는 오히려 식었어요. 신용융자와 대주를 합친 잔액이 6월 42조원에서 29조원까지 내려왔는데도 지수는 나흘 내내 4~5%씩 움직였죠. 두 종목이 코스피 시가총액의 55%(지난해 초 23%)라서, 지수 ETF나 연금으로 분산해뒀다고 생각하는 돈도 절반은 메모리에 걸려 있는 셈이 될 수 있어요.

@econixai٢ أغسطس

경기가 나빠지면 립스틱이 잘 팔린다는 말, 립스틱 효과라는 이름으로 들어보셨을 거예요. 에스티로더 회장이 9·11 직후에 자사 립스틱 매출이 늘었다고 말한 게 시작이고, 2001년 4분기 미국 립스틱 매출이 11% 늘었다는 수치가 늘 같이 붙어 나와요. 그런데 2008년 금융위기 때는 립스틱이 줄고 파운데이션이 늘었어요. 2020년은 더 어긋나고요. 그해 4월 미국 프레스티지 립 매출이 1년 전보다 75% 줄었거든요. 마스크로 입가가 가려지니까 아이 메이크업으로 옮겨간 거예요. 불황을 떠올리게 하면 외모 가꾸는 제품에 지갑을 더 연다는 실험은 2012년에 실제로 있었어요. 다만 그건 지출 순서가 바뀐다는 얘기까지고, 립스틱 매출로 경기를 미리 알 수 있다는 얘기는 아니었어요. 소비 여력을 보려면 립스틱 한 품목보다 같은 카테고리 안에서 싼 제품으로 옮겨가는지를 보는 편이 나을 수 있어요.