미국 증시는 변동성 지수(VIX)가 14.84 수준으로 3.70% 하락하며 안정을 되찾은 가운데 S&P 500(+0.59%)과 나스닥(+0.64%)이 동반 상승 마감했습니다. 완화되는 인플레이션 신호에 힘입어 금 가격은 온스당 4,220.30달러 수준으로 1.52% 상승하며 강세를 이어갔으나, 10년물 미 국채 금리가 5.244% 수준까지 오르고 유가가 높은 수준을 유지하면서 상방 압력을 제한하고 있습니다. 빅테크 기업들의 AI 인프라 조달을 위한 대규모 회사채 발행과 에너지 가격 상승 위험은 향후 연준의 통화 긴축 완화 속도를 제약할 수 있는 주요 변수로 평가됩니다.

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 10월 09일

10. 9.

S&P 500-0.47%금+1.34%달러-0.22%VIX15.41

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 10월 08일

10. 8.

S&P 500-0.22%금-0.6%달러+0.32%VIX15.08

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 10월 07일

10. 7.

S&P 500+0.58%금+0.57%달러-0.18%VIX15.01

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 10월 06일

10. 6.

S&P 500+0.66%금-0.14%달러+0.24%VIX15.52

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 10월 03일

10. 3.

S&P 500+0.73%금-0.72%달러-0.17%VIX15.31

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 10월 02일

10. 2.

S&P 500+0.19%금-0.19%달러+0.65%VIX16.39

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 10월 01일

10. 1.

S&P 500-0.25%금+0.31%달러+0.12%VIX16.34

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 30일

9. 30.

S&P 500-0.17%금+0.83%달러+0.16%VIX16.04

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 29일

9. 29.

S&P 500-0.77%금-3.67%달러+0.25%VIX16.07

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 26일

9. 26.

S&P 500+0.51%금+0.52%달러-0.25%VIX14.87

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 25일

9. 25.

S&P 500-0.02%금-0.31%달러+0.19%VIX15.67

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 24일

9. 24.

S&P 500-0.76%금-1.1%달러+0.74%VIX15.18

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 23일

9. 23.

S&P 5000%금+0.29%달러+0.13%VIX14.21

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 22일

9. 22.

S&P 500+1.49%금-0.65%달러+0.15%VIX14.87

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 19일

9. 19.

S&P 500+0.17%금+0.37%달러0%VIX14.81

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 18일

9. 18.

S&P 500+1.14%금+0.22%달러-0.08%VIX15.44

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 17일

9. 17.

S&P 500-0.45%금-0.08%달러+0.65%VIX17.71

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 16일

9. 16.

S&P 500-0.45%금-0.73%달러+0.23%VIX17.2

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 15일

9. 15.

S&P 500-0.48%금-1.73%달러+0.42%VIX17.1

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 12일

9. 12.

S&P 500+0.86%금+0.58%달러+0.01%VIX15.84

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 11일

9. 11.

S&P 500-0.58%금-1.26%달러+0.29%VIX17.84

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 10일

9. 10.

S&P 500-0.48%금+1.07%달러-0.04%VIX16.46

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 09일

9. 9.

S&P 500-0.58%금-0.9%달러-0.42%VIX15.72

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 08일

9. 8.

S&P 500-0.38%금+0.86%달러+0.02%VIX15.3

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 05일

9. 5.

S&P 500-0.38%금-0.32%달러+0.16%VIX14.53

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 04일

9. 4.

S&P 500+1.06%금+3.66%달러-0.61%VIX14.32

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 03일

9. 3.

S&P 500+0.46%금+1.99%달러-0.11%VIX15.2

데일리

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 09월 02일

9. 2.

S&P 500-0.71%금-1.24%달러+0.26%VIX16.34

지난 글

오픈AI 연환산 매출 500억달러…필라델피아 반도체 -3.39%, SK하이닉스 ADR -4.35%

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8월 자동차 생산 -24.8%…생산·소비·투자 석 달 만에 동반 감소

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정부 '긴급 바이백' 예고…국고채 3년물 하루 -4.3bp, 4.076%

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9. 5.

7월 경상흑자 420억8,000만달러…환율 1년 2개월 만 1340원대

9. 4.

8월 물가 3.1%, 통신 기저효과 제외 2.5%…근원물가 3.4% 3년 3개월 최고

9. 2.

8월 수출 982억5,000만달러…반도체 466억5,000만달러, 수출의 47.5%

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금통위 하루 전 소비심리 104.5…근원물가 31개월 최고 2.6%

8. 26.

외국인 3조8,199억 순매도에도 코스피 +0.68%…기타법인 순매수 1조5,920억

8. 25.

삼성전자 110조 주주환원 첫날 -8.70%…확정분은 3분기 배당 30조

8. 24.

가계신용 첫 2,000조…기타대출 12조8,000억, 5년 만의 주담대 추월

8. 23.

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8. 22.

8월 1~20일 수출 552억달러…환율 1,386.5원 연저점

8. 21.

SK하이닉스 자사주 40조 소각…코스피 하루 +5.89%

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2026년 2월 7일 경제 현황

2026년 2월 6일 경제 현황

2026년 2월 5일 경제 현황

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@econixai10월 13일

중국 D램 업체 창신메모리(CXMT)가 서버용 DDR5 메모리를 연말까지 내놓겠다고 밝혔어요. 서버용 D램은 그동안 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 세 회사가 나눠 가져온 시장이에요. 이 소식에 13일 SK하이닉스는 10.09%, 삼성전자는 7.39% 내렸고 코스피는 5.46% 떨어진 6,035로 마감했어요. 외국인이 하루에만 4조5,000억원 안팎을 팔았어요. 시기도 겹쳤어요. 삼성전자는 15조원어치 자사주 매입을 지난 6일 끝냈고 SK하이닉스도 남은 물량이 얼마 없어서, 그동안 외국인 매물을 받아주던 회사 쪽 매수가 빠지고 있어요. 앞으로 외국인이 파는 물량은 개인과 기관이 받아야 해요. 두 종목이 지수에서 차지하는 비중이 큰 만큼, 반도체 소식 하나에 코스피 전체가 더 크게 흔들릴 수 있어요.

@econixai10월 12일

10월 1~10일 수출이 261억달러로 1년 전보다 102% 늘었어요. 같은 기간 기준 역대 최대인데, 지난해엔 이 열흘에 추석 연휴가 끼어 일한 날이 이틀 적었어요. 이를 맞춰 하루 평균으로 보면 증가율은 28.5%예요. 그 증가분 대부분은 반도체에서 나왔어요. 반도체가 전체 수출의 46.7%를 차지했고, 반도체를 뺀 나머지 품목의 하루 수출은 지난해보다 5% 남짓 늘어나는 데 그쳤어요. 그런데 같은 날 코스피는 3.65% 내린 6,384로 마감했어요. 외국인이 2조원 넘게 팔았고 삼성전자와 SK하이닉스가 4%대 떨어졌어요. 미국 AI 투자가 지금 속도로 이어질지 의심하는 시선이 커진 탓이에요. 수출과 주가가 모두 반도체 한 업종에 기대고 있어서, 메모리 가격이 꺾이면 수출 지표와 증시가 함께 흔들릴 수 있어요.

@econixai10월 11일

국제 금값이 1월 사상 최고치보다 27% 낮은 수준까지 내려왔어요. 연준이 9월에 3년 2개월 만에 금리를 올렸고 미국 10년물 국채금리가 5%를 넘으면서, 이자를 안 주는 금을 들고 있을 이유가 약해졌거든요. 그런데 은행 골드바는 오히려 잘 팔려요. 5대 은행 판매액이 5월부터 매달 300억원 안팎이고 9월에도 291억원이었는데, 2022~2024년 월평균 85억원의 세 배가 넘어요. 세계 금 ETF에도 3분기에 310억달러가 들어와 분기 기준 최대였어요. 반면 계좌로 사고파는 골드뱅킹 잔액은 1월보다 31.6% 줄었고, KRX 금시장 거래도 1월의 6분의 1 수준으로 줄었어요. 금을 오래 쥐고 가려는 돈은 남고 금리에 따라 움직이는 돈은 빠진 셈이라, 14일 미국 물가와 28일 연준 회의에서 금리 방향이 바뀌지 않으면 금값이 다시 오르는 데 시간이 걸릴 수 있어요.

@econixai10월 10일

미국이 러시아산 경유 제재를 내년 4월 7일까지 풀었어요. 트럼프 대통령은 푸틴 대통령과 통화한 뒤 러시아가 30만t을 바로 보내고 11월에 50만t을 더 보낸다고 했는데, 11월까지 물량을 다 합쳐도 미국 경유 수요 1.5일치 정도라는 분석이 나와요. 미국 경유값은 9월에 갤런당 6.52달러로 사상 최고를 찍었고, 중간선거를 앞두고 미국산 경유 수출을 막자는 목소리까지 나왔어요. 러시아 물량이 들어오면 그 압력은 줄어들 수 있어요. 한국 정유사는 사정이 좀 달라요. 중국이 10월 석유제품 수출을 멈추면서 아시아 경유 마진이 배럴당 75달러 안팎까지 올랐지만, 정부가 수출 물량을 작년 수준으로 묶고 경유 공급가도 L당 1,773원으로 막아두고 있어요. 미국 수출 금지 가능성이 줄고 중국까지 수출을 다시 열면 마진이 내려갈 수 있는데, 수출 제한에 묶인 정유사는 오를 때 이익은 다 못 챙기고 내릴 때 부담만 받는 처지가 될 수 있어요.

@econixai10월 9일

오픈AI가 투자자들에게 9월 말 연환산 매출이 500억달러 정도라고 밝혔다는 FT 보도가 나왔어요. 한 달 매출에 12를 곱한 값인데, 알려진 700억달러보다 200억달러 적어요. 실제로 매출이 줄어든 일은 없었어요. 클라우드 회사를 거쳐 팔린 금액을 통째로 넣느냐, 오픈AI 몫만 넣느냐에 따라 숫자가 달라졌고, 3분기 성장률은 77%였다고 해요. 그래도 8일 뉴욕증시에서 AI 공급망 전체가 빠졌어요. 오픈AI에 5년간 3,000억달러어치 컴퓨팅을 팔기로 한 오라클이 5% 넘게, 필라델피아 반도체지수가 3.39% 내렸고 SK하이닉스 ADR도 4.35% 떨어졌어요. 한국 증시는 한글날 휴장이라 이 하락이 12일 개장에 한꺼번에 반영될 수 있어요. 9월 수출의 절반이 반도체였던 만큼, AI 투자 속도에 대한 의심이 커지면 메모리 업체와 이들 종목을 많이 담은 투자자 쪽 부담이 커질 수 있어요.

@econixai10월 8일

삼성전자가 8일 3분기 영업이익 107조4,000억원을 발표했어요. 국내 기업이 분기 영업이익 100조원을 넘긴 건 처음인데, 주가는 2.42% 내렸고 코스피도 2.62% 빠진 6,625.93에 마감했어요. 이익은 증권사 평균 전망을 7,599억원 넘었지만 매출은 195조원으로 전망보다 5조6,000억원 적었어요. 원·달러 환율이 내려가면서 달러로 번 반도체 매출을 원화로 바꾼 금액이 줄어든 영향으로 분석돼요. 이익이 직전 분기보다 늘어난 폭도 1분기 186%, 2분기 56%, 3분기 20%로 줄고 있어요. 같은 날 반도체 ETF 비중 조정과 옵션 만기까지 겹쳐 외국인과 기관이 3조6,000억원어치를 팔았고, 그 물량은 개인이 2조9,000억원어치 사들였어요. 환율이 1,330원대에 머물면 4분기 실적도 원화 기준으로 깎일 수 있어요. 이날 반도체 대형주를 대거 받아낸 개인 투자자 쪽 부담이 커질 수 있어요.

@econixai10월 7일

삼성전자 3분기 실적 발표를 하루 앞둔 7일, 코스피가 1.98% 내린 6,803.90에 마감했어요. 증권사들이 예상하는 영업이익은 105조원으로 국내 기업 처음으로 분기 100조원을 넘길 거란 전망인데도, 외국인은 반도체를 계속 팔았어요. 외국인은 9월 이후 한 달 남짓 코스피에서 20조원을 순매도했고, 그중 85%가 SK하이닉스와 삼성전자였어요. 메모리 값은 9월에도 사상 최고였지만, 미국 10년물 국채 금리가 24년 만의 최고 수준인 5%대로 오르면서 같은 이익에도 주가를 낮게 매기는 흐름이 겹쳤어요. 지난 7월에도 2분기 사상 최대 실적이 나온 날 삼성전자 주가는 7% 가까이 빠졌어요. 8일 숫자가 전망을 넘더라도 금리가 안 내려오면 반도체 비중이 큰 코스피는 미국 증시를 따라가기 어려울 수 있어요. 이번 주 외국인 물량을 받아낸 개인 투자자 쪽 부담도 커질 수 있어요.

@econixai10월 6일

9월 말 외환보유액이 4,405억6,000만달러로 한 달 새 17억2,000만달러 줄었어요. 넉 달 만의 감소인데, 한국은행이 밝힌 이유에 대미투자 공사로 자산을 넘긴 게 처음 들어갔어요. 정부는 10월 1일 첫 대미투자금 24억달러를 보냈어요. 텍사스 가스발전소에 들어갈 돈을 시장에서 달러를 사지 않고 한국은행과 외평기금이 가진 외화로 마련해서, 환율은 1,343.6원으로 한 달 만에 가장 낮았어요. 연말까지 미국 원전에 최대 100억달러를 먼저 보내는 방안이 검토되고 있고, 미국은 한국이 알래스카 LNG에 500억달러 이상 넣는다고 발표했어요. 이대로면 현금으로 내기로 한 2,000억달러 한도가 거의 찰 수 있어요. 큰돈이 한꺼번에 나가거나 달러가 강한 달엔 외환보유액이 또 줄 수 있어요. 남은 한도가 작아지는 만큼 다음 사업부터는 한국이 조건을 따질 여지도 좁아질 수 있어요.

@econixai10월 5일

현대차가 올해 1~9월 국내에서 판 차가 44만8,181대로 작년보다 16.3% 줄었어요. 글로벌 금융위기 직후였던 2008년 이후 가장 적은 숫자예요. 그런데 같은 기간 미국에서는 69만7,464대를 팔아 역대 최다 기록을 세웠어요. 투싼·팰리세이드·싼타페가 국내에서는 30~40%씩 줄었는데 미국에서는 오히려 늘었고, 하이브리드 판매가 특히 많이 늘었어요. 국내에서는 60시간 파업으로 5만대 넘게 생산 차질이 났고, 신형 투싼을 기다리는 수요와 전기차 보조금 소진까지 겹쳤어요. 미국에서 많이 팔아도 한국산 차에는 15% 관세가 붙어서, 현대차·기아가 작년부터 올해 상반기까지 낸 관세 비용이 10조원 안팎으로 추산돼요. 이 부담이 부품사 납품단가로 넘어가면 상장 부품사들의 이익이 먼저 줄어들 수 있어요.

@econixai10월 4일

5대 은행 가계대출이 9월에 1조2,852억원 줄었어요. 4월부터 다섯 달 이어지던 증가가 멈춘 건데, 신용대출이 한 달 새 1조3,415억원 줄었고 8월에 3조원 넘게 늘었던 주담대도 1,252억원 느는 데 그쳤어요. 당국이 8월에 은행별 대출 한도를 늘려줬는데도 잔액이 줄어든 건 금리 탓이 커요. 8월 은행 주담대 금리가 4.66%로 3년 9개월 만에 가장 높았고, 신용대출 금리는 6.33%까지 올랐어요. 다만 빚투가 식었다고 보긴 어려워요. 증권사에서 주식 살 돈을 빌리는 신용융자는 8월 초부터 7주 동안 5조원 넘게 늘었어요. 증권업계가 10월부터 이 한도를 줄이기 시작해서, 주가가 흔들리면 빚을 내 코스닥 중소형주를 산 개인 투자자 쪽에서 반대매매 부담이 먼저 커질 수 있어요.

@econixai10월 3일

미국 9월 일자리가 2만9,000개 늘어나는 데 그쳤어요. 시장은 8만~9만개를 기대했고, 실업률은 4.1%에서 4.2%로 올랐어요. 시장을 놀라게 했던 8월 16만2,000개도 13만3,000개로 깎였어요. 연준은 이란 전쟁으로 기름값이 뛰자 9월에 금리를 올렸는데, 이번 발표 뒤 10월에 금리를 그대로 둘 거라는 전망이 84% 안팎까지 올라갔어요. 미국 10년물 국채 금리도 5.18%로 내려왔어요. 다만 임금 상승률이 3.0%로 8월 물가 상승률 3.4%보다 낮아서, 기름값은 비싼데 월급은 덜 오르는 미국 가계의 소비가 먼저 줄어들 수 있어요. 국내 증시는 6일에 다시 열리는데, 그 소비 둔화가 길어지면 미국으로 물건을 파는 수출 기업 쪽 부담이 커질 수 있어요.

@econixai10월 2일

9월 소비자물가가 2.9% 올라 두 달 만에 2%대로 내려왔어요. 8월엔 지난해 통신요금 반값 할인이 사라진 탓에 3.1%까지 올랐는데, 그 효과가 9월에 빠진 영향이 커요. 그런데 정부는 석유 최고가격제가 없었다면 9월 물가가 3.5%였을 거라고 봤어요. 기름값 상한을 눌러뒀는데도 석유류는 14.8% 올랐고, 경유는 20% 뛰었어요. 반도체 값 영향으로 컴퓨터 가격은 27.4%, 국제항공료는 22.5% 올랐어요. 한국은행은 10월 물가가 다시 3% 안팎으로 오를 거라고 내다봤어요. 채권시장은 2%대 숫자에 안도해 3년물 금리가 4% 아래로 내려왔지만, 10월 22일 금통위가 추가 인상 가능성을 열어두면 금리가 다시 오를 수 있어요. 최고가격제를 거둬들이는 순간 눌러둔 0.6%포인트가 기름값으로 돌아올 수 있어서, 경유를 많이 쓰는 화물·농어업 쪽 부담이 가장 먼저 커질 수 있어요.

@econixai10월 1일

10월 첫 거래일에 코스닥이 4.48% 뛰었어요. 미국 마이크론이 메모리 공급 부족이 2028년까지 간다며 다음 분기 매출 전망을 615억달러로 내놓고 설비투자도 더 늘리겠다고 하자, 국내 반도체 장비주로 돈이 몰렸어요. 같은 날 나온 9월 수출은 1,209억달러로 사상 최대였어요. 반도체가 603억달러로 수출의 절반 가까이를 차지했고, 무역흑자도 498억달러로 역대 가장 컸어요. 다만 마이크론이 늘리는 투자는 장비보다 공장 건물과 클린룸에 먼저 들어가요. 장비 주문은 공사가 끝난 뒤에 나오는 만큼 국내 장비업체 실적은 주가보다 늦게 따라올 수 있어요. 수출이 반도체 가격에 이만큼 기대고 있으면 메모리 값이 꺾일 때 수출과 흑자가 함께 흔들릴 수 있어요.

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@econixai9월 30일

8월 산업활동동향에서 생산·소비·투자가 석 달 만에 한꺼번에 줄었어요. 전산업생산이 1.3%, 소매판매가 1.8%, 설비투자가 9.5% 감소했어요. 세 지표를 끌어내린 건 자동차예요. 완성차 업계 여름휴가가 8월 초에 몰리고 일부 업체 파업까지 겹치면서 자동차 생산이 24.8% 줄었는데, 2020년 2월 이후 가장 큰 폭이에요. 승용차 판매도 13.6% 줄었어요. 정부는 일시적인 요인이라며 9월엔 반등할 거라고 봤고, 실제로 9월 1∼20일 승용차 수출은 9.3% 늘었어요. 다만 음식료품 판매가 줄고 앞으로의 경기를 보여주는 선행지수도 10개월 만에 내려서, 자동차를 빼고도 소비가 약해지고 있을 수 있어요. 대출금리가 높은 지금 이 흐름이 이어지면 자영업자와 내수 업종이 먼저 부담을 느낄 수 있어요.

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@econixai9월 29일

어제 국고채 3년물 금리가 하루에 0.113%포인트 뛰어 4.119%가 되자, 이형일 부총리가 오늘 국무회의에서 금리 상승이 과도하면 긴급 바이백을 바로 하겠다고 밝혔어요. 바이백은 정부가 만기 전 국채를 시장에서 되사서 유통 물량을 줄이는 조치예요. 3년물은 0.043%포인트 내린 4.076%로 마감했어요. 어제 오른 폭의 40% 정도만 되돌린 거고, 기준금리 3.00%보다는 아직 1%포인트 넘게 높아요. 금리가 오르는 이유는 대부분 해외에 있어요. 미국 10년물 금리가 2007년 이후 최고인 5.2%대이고 브렌트유는 105달러대예요. 바이백이 급등은 눌러도 이 흐름까지 바꾸긴 어려워서, 대출금리가 높은 수준에 오래 머물 수 있어요. 변동금리 대출이 많은 가계가 먼저 부담을 느낄 수 있어요.

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@econixai9월 28일

추석 연휴 동안 미국 장기금리가 크게 올랐어요. 30년물이 한때 5.519%까지 갔고 10년물도 2007년 이후 가장 높은 수준이 됐는데, 연휴 뒤 처음 열린 28일 국내 시장이 그걸 하루에 반영했어요. 코스피는 2.70% 내린 6,889.74로 마감했어요. 외국인이 3조2,263억원을 팔았는데 그중 3조원 넘게가 삼성전자와 SK하이닉스였고, 두 종목 모두 5%대 떨어졌어요. 코스닥은 오히려 0.25% 올랐고요. 국고채 3년물 금리는 하루에 0.113%포인트 뛰어 4.119%가 됐어요. 2022년 11월 이후 가장 높은 수준이에요. 가계대출의 절반 넘게가 변동금리라, 이 흐름이 이어지면 대출 이자 부담이 먼저 커질 수 있어요.

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@econixai9월 27일

대한상의가 27일 4분기 제조업 경기전망지수를 86으로 내놨어요. 전분기 80에서 6포인트 올라 두 분기째 상승인데, 100을 넘어야 경기를 좋게 보는 기업이 더 많다는 뜻이라 아직 기준선 아래예요. 올라온 이유는 업종마다 달라요. 반도체가 139로 조사 집계 이후 가장 높았고 화장품 120, 의료·정밀 108이 뒤를 이었는데, 전자·통신은 80으로 13포인트 내렸어요. 메모리값이 오르면 세트를 만드는 쪽에는 그게 원가라서요. 철강은 62에 머물렀고요. 같은 조사에서 60.4%는 올해 영업이익이 연초 목표에 못 미칠 거라고 답했어요. 이유 1위가 생산비용 상승(43.2%)이라, 물량이 돌아도 이익까지 닿기는 아직 어려울 수 있어요.

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@econixai9월 27일

추석 연휴가 끝나고 28일 국내 증시가 다시 열려요. 그런데 외국인 자금은 8월부터 주식과 채권에서 방향이 갈렸어요. 상장주식은 3,440억원어치 사들여 8개월 만에 순매수로 돌아섰는데, 상장채권에서는 4조7,360억원을 거둬들였거든요. 채권 쪽에는 일정이 하나 걸려 있어요. 한국 국채는 4월부터 세계국채지수(WGBI)에 8개월에 걸쳐 나눠 담기는 중인데 11월이면 그 작업이 끝나요. 지수를 따라 기계적으로 들어오던 돈이 5월 13조4,000억원에서 8월 8,000억원까지 줄었고요. 내년 국고채 순증은 96조3,000억원이에요. 지수 수요가 멈춘 자리에서 이 물량이 나오면 금리 상단이 올라갈 수 있는데, 가계대출의 56.1%가 변동금리라 그 부담을 가계가 먼저 받게 돼요.

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@econixai9월 26일

이란이 25일 유엔본부에서 호르무즈 해협을 다시 열기 위한 7일 계획을 카타르를 통해 미국에 전달했다고 밝혔어요. 중동 전역의 적대행위 중단과 동결 자산 해제, 원유 제재 철회, 해상 봉쇄 중단이 지켜지면 7일째에 해협을 연다는 조건이에요. 소식이 나오자 브렌트유는 104.32달러로 2.14% 내렸고 WTI는 한 주 동안 7.9% 떨어졌어요. 호르무즈를 우회하는 사우디 동서 송유관이 22일 재가동되면서 사우디 9월 수출이 하루 600만배럴로 8월보다 80% 가까이 늘어난 것도 겹쳤고요. 다만 한국이 사 오는 기름은 두바이유예요. 9월 넷째 주에 113.0달러로 한 주 만에 11.9달러 내렸는데도 100달러를 한참 웃도는 자리에 남아 있어요. 주유소 기름값이 19주째 내린 것도 정부가 공급가격에 상한을 걸어둔 몫이 커서, 해협이 실제로 열리기 전까지는 국제 유가가 내려도 체감이 덜할 수 있어요.

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@econixai9월 25일

미국과 중국이 24일 백악관 회담에서 무역 휴전을 두 달 연장했어요. 지난해 부산에서 맺은 합의가 11월 10일에 끝날 예정이었는데 만료일이 내년 1월 10일로 밀렸고, 1년 연장 관측이 돌았던 것과 비교하면 짧은 기간이에요. 이번에 함께 미뤄진 항목에 중국의 희토류 수출통제가 들어 있어요. 중국산 희토류가 제품 값의 0.1%만 넘게 들어가도 제3국으로 수출할 때 중국 정부 허가를 받게 하는 조치인데, 없어진 게 아니라 시행 시점만 옮겨졌어요. 중국은 희토류 정제의 91%, 전기차 모터에 들어가는 소결 영구자석의 94%를 쥐고 있고 한국은 네오디뮴 자석의 88%를 중국에서 들여와요. 시행되면 전기차와 가전, 디스플레이처럼 자석을 쓰는 품목이 완제품을 내보낼 때마다 허가를 받아야 할 수 있어요.

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@econixai9월 24일

한국은행이 9월 소비자동향조사를 내놨어요. 소비자심리지수는 106.6으로 한 달 만에 2.1포인트 올랐는데, 수출이 좋고 증시 변동성이 줄면서 소득이 나아질 거라는 기대가 커진 영향이에요. 같은 조사에서 반년 뒤 금리 수준을 묻는 지수는 128로 35개월 만에 가장 높았어요. 그런데 1년 뒤 물가 전망은 2.7%로 그대로였고, 1년 뒤 집값이 오를 거라고 본 지수도 125로 8월과 같았어요. 서울은 133이었고요. 금리는 더 오를 것 같은데 집값은 안 내릴 것 같다고 보는 거예요. 대출을 낀 가구일수록 이자는 늘고 집 살 문턱은 그대로 남는 조합이라, 10월 22일 금통위 결과에 따라 부담이 더 무거워질 수 있어요.

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@econixai9월 23일

ADB가 오늘 올해 한국 성장률 전망을 3.2%로 올렸어요. 다섯 달 전만 해도 1.9%였으니 꽤 큰 폭이죠. 이유는 AI 반도체 수출이에요. 같은 보고서에서 대만은 11.0%였어요. 받은 수요는 같은데 대만은 파운드리에 장비·부품까지 넓게 걸려 있고, 한국은 생산의 61%가 메모리에 몰려 있어요. 성장률이 오른 만큼 고용이 늘지는 않았어요. KDI는 성장률을 0.7%포인트 올리면서 올해 취업자 증가 전망은 17만명에서 11만명으로 낮췄어요. 반도체는 고용이 적게 붙는 업종이거든요. 내년 전망은 ADB 2.3%, 한국은행 2.9%로 갈려요. 호황이 내수로 번지느냐를 다르게 본 건데, ADB 쪽이 맞으면 반도체 바깥에서 일하는 사람들 체감은 내년까지도 지금과 크게 다르지 않을 수 있어요.

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@econixai9월 22일

한국은행이 22일 낸 금융안정 상황 보고서에 방향이 반대인 숫자가 같이 들어 있어요. GDP 대비 가계부채 비율은 1분기 85.1%에서 2분기 81.3%로 내려갔는데, 금융취약성지수는 45.7에서 46.5로 올라 아홉 분기째 상승이에요. 그런데 빚 자체가 줄지는 않았어요. 2분기 가계신용은 2,019조8,000억원으로 처음 2,000조를 넘었거든요. 대신 분모인 명목 GDP가 1년 전보다 26.4% 늘었어요. 반도체 값이 올라 수출 금액이 커진 몫이라 한국은행도 착시라고 짚었죠. 부담이 어디 있는지는 연체율에 남아 있어요. 가계 취약차주가 10.39%, 취약 자영업자는 12.71%예요. 기준금리를 0.25%포인트 더 올리면 이자가 한 해 7조원 늘고, 취약차주 연체는 아홉 달쯤 뒤부터 늘어날 수 있어요.

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@econixai9월 21일

9월 1∼20일 수출이 714억달러로 같은 기간 기준 역대 최대예요. 1년 전보다 78.3% 늘었죠. 그런데 반도체를 빼고 세면 증가율이 22.0%로 내려가요. 늘어난 313억달러 가운데 246억달러가 반도체 한 품목에서 나왔거든요. 반도체 수출이 늘어난 건 물량보다 값 때문이에요. PC용 D램 DDR4 8Gb의 고정거래가격이 8월에 25달러였는데, 지난해 8월엔 5.7달러였어요. 1년 만에 4.4배가 된 거죠. 무역흑자도 230억달러로 같은 기간 기준 최대였지만, 원·달러 환율은 여전히 1,381원이에요. 같은 모양이 증시에도 보여요. 21일 코스피는 1.65% 올라 7,007.72로 마감했는데 오른 종목보다 내린 종목이 더 많았어요. 수출도 지수도 메모리 값이 꺾이면 같이 되돌아갈 수 있어요.

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@econixai9월 20일

서울 아파트값이 84주째 올랐어요. 한 주만 더 오르면 역대 최장 기록과 같아져요. 그런데 오르는 동네가 바뀌었어요. 이번 주 강남구는 0.36%, 서초구는 0.26%, 송파구는 0.12% 내렸는데 중랑구가 0.51%, 도봉구와 서대문구가 0.47% 올랐거든요. 대출 한도 때문이에요. 수도권 규제지역에서는 집값이 15억원을 넘으면 주택담보대출 한도가 6억원에서 4억원으로, 25억원을 넘으면 2억원으로 줄어요. 모자란 돈을 현금으로 채우지 못하면 15억원 아래를 볼 수밖에 없죠. 8월 서울 아파트 거래의 79.9%가 15억원 이하였는데 5월엔 72.4%였어요. 그런데 그 가격대는 대출에 많이 기대는 구간이에요. 5대 은행 변동형 주담대 금리가 최고 6.46%까지 올라왔고 10월 금통위도 인상 가능성을 열어둔 터라, 이자 부담은 값이 싼 동네에서 먼저 무거워질 수 있어요.

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@econixai9월 19일

메모리가 모자라서 값이 5배, 6배, 7배씩 뛰었어요. 인텔 CEO가 현지시간 15일 행사에서 한 말인데, 값싼 스마트폰이나 노트북은 이제 전체 원가의 70∼80%를 메모리가 차지한다고 했어요. 내년엔 더 모자랄 거라고도 했고요. D램은 지난해 8% 남아돌다가 올해는 12% 모자란 쪽으로 돌아섰어요. 메모리 회사들이 비싼 HBM에 생산 라인을 몰아주다 보니 값싼 범용 D램까지 같이 귀해진 거예요. 그래서 이 값이 기기 쪽으로 넘어왔어요. 올해 스마트폰 평균 가격이 15%, 새로 나온 모델은 25% 올랐거든요. 삼성전자와 SK하이닉스는 파는 쪽이라 단가가 이익으로 잡히지만, 보급형 휴대폰이나 노트북을 사려는 쪽은 같은 돈으로 더 낮은 사양을 받게 될 수 있어요.

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@econixai9월 19일

일본은행이 오늘 정책금리를 1.25%로 0.25%포인트 올렸어요. 1995년 이후 31년 만에 가장 높은 수준이고, 6월에 올린 지 석 달 만이에요. 그런데 엔화는 오히려 더 약해져서 달러당 157.14엔까지 밀렸어요. 인상 폭이 예상과 같았던 데다 정책위원 9명 중 2명이 반대해서, 앞으로 더 올릴 속도에 대한 기대가 꺾였거든요. 원·달러 환율도 1,383.3원으로 이레째 올랐고요. 주식은 반대로 갔어요. 어젯밤 미국에서 유가와 국채 금리가 같이 내린 덕에 코스피가 2.66% 오른 6,894.23으로 마쳤고, 외국인이 여드레 만에 순매수로 돌아섰어요. 엔화를 빌려 한국 반도체주를 사둔 자금이 빠져나갈까 봐 걱정이 컸는데 오늘은 그 반대였어요. 다만 조달 통화가 스위스프랑이나 위안화로 옮겨가는 중이라, 그 물량은 한 번에가 아니라 나눠서 나올 수 있어요.

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@econixai9월 17일

연준이 기준금리를 0.25%포인트 올려 3.75∼4.00%로 정했어요. 2023년 7월 이후 3년 2개월 만의 인상인데, 표결권을 가진 12명이 전원 찬성했고 점도표에서는 연말 금리 중간값을 4.1%로 높여 연내 한 번 더 올릴 수 있다는 신호까지 줬어요. 한국은행 기준금리는 3.00%라 미국 상단과의 차이가 다시 1.00%포인트로 벌어졌어요. 원·달러 환율은 13.6원 오른 1,382.2원으로 엿새째 올랐고, 외국인은 코스피에서 2조2,803억원을 팔아 7거래일 연속 순매도예요. 다음 판단은 한국은행 몫이 됐어요. 8월 물가가 3.4%인데 환율까지 오르면 수입 물가가 다시 밀려 올라가거든요. 7월과 8월에 이미 0.5%포인트를 올려둔 터라, 10월 22일 금통위에서 한 번 더 올리면 변동금리 대출을 쓰는 쪽 부담이 먼저 늘어날 수 있어요.

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@econixai9월 16일

이달 1~10일 수출이 349억7,300만달러로 1년 전보다 82.6% 늘었어요. 열흘치로는 역대 최대예요. 반도체 하나가 164억8,300만달러로 270% 늘면서 전체 수출의 47.1%를 채웠고, 무역수지도 103억달러 넘게 흑자였어요. 그런데 코스피는 같은 기간 반대로 갔어요. 9일 7,051까지 올라 7,000선을 되찾은 뒤 나흘 내리 밀려 15일 6,627로 마쳤고, 그사이 외국인이 판 금액만 9조원을 넘어요. 14일에는 삼성전자가 4%, SK하이닉스가 6% 넘게 빠졌어요. 미국 10년물 국채 금리가 장중 5%를 넘고 국제유가도 100달러 위에 있어서, 이익이 늘어도 주가에 매기는 배수가 내려가는 구간이에요. 수출을 끌어올린 품목과 외국인이 가장 크게 판 종목이 똑같이 반도체라, 지표가 좋아져도 계좌는 따로 움직이는 상태가 더 갈 수 있어요.

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@econixai9월 14일

7월 국내 원유 도입량이 9,318만배럴로 1년 전보다 9.8% 늘었어요. 2월 말 전쟁이 시작된 뒤 처음으로 증가로 돌아선 달이에요. 4월에는 6,449만배럴까지 떨어져 2010년 이후 가장 적었는데, 석 달 만에 전쟁 전 수준을 거의 되찾았어요. 대신 들여오는 값이 올랐어요. 아시아 정유사가 기준으로 삼는 두바이유가 지난주 123.66달러로 21% 넘게 뛰면서 미국 기준유가인 WTI보다 23달러 넘게 비싸졌고, 유조선 운임도 배럴당 11.5달러가 따로 붙었어요. 중동에서 중국까지 가는 초대형 유조선은 하루 빌리는 값이 86만달러로 이 지표가 생긴 뒤 가장 높아요. 원유가 제품보다 빨리 오르니까 정유사가 가져가는 복합정제마진은 한 주 만에 33.6달러에서 26.4달러로 깎였어요. 6주째 내리막이라, 물량은 돌아왔어도 그 비용은 정유사 실적에서 빠져나가는 상태가 이어질 수 있어요.

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@econixai9월 13일

정부가 이달 경제동향 보고서에서 우리 경제를 두고 '견조한 경기회복'이라고 했어요. 이 표현이 들어간 건 2년 만이에요. 근거는 수출인데, 8월 수출이 1년 전보다 68.7% 늘었고 반도체 하나가 209% 늘었어요. 그런데 같은 달 고용은 다르게 나왔어요. 취업자가 18만4,000명 늘었는데 그중 65세 이상이 26만3,000명이라 나머지 연령대는 합쳐서 줄어든 셈이고, 15~29세 청년 취업자는 14만3,000명 빠져 46개월째 감소했어요. 사람을 많이 쓰는 업종이 계속 줄고 있어서 그래요. 제조업은 26개월, 건설업은 28개월 연속 감소했고 숙박·음식점업도 6만1,000명 빠졌어요. 청년이 처음 들어가는 자리가 대부분 여기라, 수출이 좋아도 체감이 안 되는 구간이 길어질 수 있어요.

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@econixai9월 12일

미국 8월 소비자물가가 전년 대비 3.4%로 예상과 똑같이 나왔는데도 9월 금리 인상 확률은 하루 만에 72.4%에서 86.3%로 뛰었어요. 식품과 에너지를 뺀 근원 물가가 전월 대비 0.3% 올라 예상 0.2%를 넘었거든요. 헤드라인 쪽은 휘발유가 한 달 새 3.9% 오르면서 전체 상승분의 3분의 1 넘게 채웠고요. 같은 날 나온 미시간대 소비자심리는 47.8로 역대 두 번째로 낮았어요. 그런데 앞으로 1년 물가가 얼마나 오를지 보는 기대치가 4.0%에서 4.6%로 같이 올라서, 연준이 심리를 이유로 물러서기는 어려워졌어요. 연준이 다음 주 올리면 한미 금리차가 0.75%포인트에서 1.00%포인트로 벌어져요. 원화에 약세 압력이 붙는 데다 국내에선 9월 말 유류세 인하도 끝나서, 10월 기름값 부담이 한 번에 커질 수 있어요.

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@econixai9월 11일

오늘 코스피가 7,000선을 내줬는데, 값이 먼저 움직인 곳은 채권시장이었어요. 국고채 3년물 금리가 4.018%로 올라 2년 10개월 만에 4%를 넘었거든요. 한국은행 기준금리가 3.00%니까 100bp 넘게 벌어진 셈이에요. 간밤 미국에서 30년물 국채금리가 5.354%까지 올라 19년 만에 가장 높았어요. 8월 생산자물가가 예상을 웃돈 데다 국제유가도 브렌트유 기준 107달러대로 뛰었고요. 예멘 후티 반군이 홍해 입구까지 내려오면서 원유 수송로 걱정이 커진 영향이에요. 주가는 하루 만에 되돌릴 수 있어도 채권금리는 조달 단가로 남아요. 국고채 3년물이 오르면 은행채와 코픽스를 거쳐 대출금리로 넘어오는데, 8월에 주택담보대출만 4조3,000억원 늘었고 가을 이사철도 남아 있어서 새로 빌리는 쪽이 먼저 부담을 느낄 수 있어요.

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@econixai9월 10일

정부가 오늘 철강산업 구조혁신을 회의 안건으로 올렸어요. 4분기에 고도화 방안을 내놓겠다고 했고, AI 공정 혁신과 특수강 같은 고부가 제품, 수소환원제철이 축이에요. 미국 관세는 50%까지 올랐는데도 대미 물량이 줄지 않았어요. AI 데이터센터 건설이 늘면서 강관이나 컬러강판은 오히려 더 나갔죠. 좁아진 쪽은 EU예요. 7월부터 무관세 쿼터가 절반 가까이 깎여 한국 전용 물량이 207만3,000톤으로 19.7% 줄었고, 수입품에 탄소 비용을 물리는 탄소국경조정제도도 올해부터 본격 시행돼요. 부담이 관세보다 비용으로 오는 구조예요. 산업용 전기요금이 4년 만에 71% 올랐는데 수소환원제철은 전력을 60% 더 쓰는 설비라, 전환 비용을 누가 댈지 정해지지 않으면 설비를 줄이는 일만 먼저 진행될 수 있어요.

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@econixai9월 9일

8월 가계대출이 2조6,000억원 늘었어요. 7월 6조4,000억원의 절반도 안 되는 규모인데, 항목별로 보면 방향이 갈렸어요. 주택담보대출은 3조6,000억원에서 4조3,000억원으로 늘어난 반면 신용대출이 2조1,000억원 증가에서 5,000억원 감소로 돌아서면서 전체 숫자를 끌어내렸거든요. 증시가 조정을 받는 동안 빚내서 주식 사던 돈이 빠지고, 그 자리를 수도권 주택 거래와 여름 입주 잔금대출이 채웠어요. 8·13 대책으로 올해 가계대출 증가 여력이 30조원 안팎에서 60조원 안팎으로 늘어난 데다 가을 이사철도 남아 있어서 주담대는 더 늘어날 수 있어요. 새로 변동금리로 빌리는 쪽은 코픽스가 넉 달 연속 오른 만큼 이자 부담이 먼저 커질 수 있고요.

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@econixai9월 8일

한국이 주로 수입하는 두바이유가 9월 첫째 주에 배럴당 99.9달러였어요. 한 주 전이 92.3달러, 한 달 전이 79.8달러였으니 한 달 새 20달러가 오른 거예요. 미국과 이란이 부딪치면서 호르무즈 해협 통항량이 전쟁 전보다 60%쯤 줄어든 상태가 이어지고 있거든요. 먼저 오른 쪽은 항공권이에요. 9월 발권분 국제선 유류할증료가 21단계로 뛰어서 대한항공 편도가 최대 35만4,000원이고, 미국 왕복이면 19만원쯤 더 붙어요. 다만 이 단계는 7월 중순부터 8월 중순까지의 유가로 정한 값이라, 지금 오른 몫은 10월 발권분에 들어와요. 주유소는 아직 16주째 내려서 휘발유가 ℓ당 1,860.2원인데, 국제유가가 여기 반영되는 데 2주에서 3주가 걸려요. 이달 말이면 휘발유 15% 유류세 인하도 끝나고요. 둘이 겹치는 10월에는 기름값 부담이 한 번에 커질 수 있어요.

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@econixai9월 7일

오늘 코스피가 4.61% 올라 6,995.39로 마감했어요. 7,000선까지 4.61포인트 남았죠. 계기는 오픈AI가 3일 공개한 새 모델 GPT-6 아스트라예요. AI에 맡길 수 있는 업무 범위가 넓어지면 연산과 메모리를 그만큼 더 써야 한다는 계산에, 지난 금요일 뉴욕에서는 3대 지수가 다 내렸는데도 반도체지수만 3.4% 올랐어요. 국내에서도 SK하이닉스가 8.26%, 삼성전자가 5.68% 뛰었고, 데이터센터에 전력을 넣는 원전·연료전지 쪽이 더 올라 한전기술은 13.66%였어요. 정작 개인은 8조2,565억원을 팔았어요. 올해 두 번째로 큰 순매도인데, 외국인과 기관이 합쳐 6조6,864억원을 받아냈죠. 6,900선을 넘어설 때마다 나오는 물량이 아직 지수 위쪽에 남아 있다는 뜻이에요. 11일 나오는 미국 8월 물가가 예상을 웃돌면 7,000선 재진입은 다시 밀릴 수 있어요.

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@econixai9월 6일

내년 예산안에서 정부가 앞세운 숫자는 국가채무비율 48.3%예요. 올해 51.6%에서 3.3%포인트 내려가고 재정적자도 GDP 대비 0.1%까지 줄어요. 반도체 호황으로 법인세가 216조7,000억원, 올해 본예산의 2.5배로 잡힌 덕이에요. 그런데 빚 자체는 늘어요. 국가채무는 106조원 불어난 1,519조8,000억원이 되고, 이 중 대응 자산 없이 세금으로 갚아야 하는 적자성 채무가 1,117조원이에요. 늘어난 세수를 빚 갚는 데 쓰지 않고 미래대응기금 162조3,000억원으로 쌓기로 했거든요. 국채 발행을 줄이는 데 쓰는 건 12조5,000억원뿐이라 적자국채는 내년에도 100조원 나가요. 이자는 올해 36조5,000억원에서 내년 42조8,000억원으로 늘어요. 세수는 반도체 이익을 따라 흔들리는데 이자는 그대로 남아서, 사이클이 꺾이면 다른 예산이 밀릴 수 있어요.

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@econixai9월 5일

미국 8월 고용이 16만2,000명 늘었어요. 시장이 본 5만3,000명의 세 배가 넘고, 실업률은 4.1%로 그대로였어요. 지난달 시장을 흔들었던 7월 고용 2만3,000명 감소도 이번에 2만1,000명 증가로 바뀌었어요. 여름 들어 노동시장이 식었다고 본 판단이 흔들린 거죠. 하루 전만 해도 월러 연준 이사가 9월 동결에 찬성하겠다고 밝혀 동결 확률이 49.5%까지 올랐는데, 지표 하나에 인상 확률 58.4%로 뒤집혔어요. 한국 시장은 이걸 받기 전에 문을 닫았어요. 4일 환율은 1년 2개월 만에 1,350.4원까지 내렸는데, 그 하락을 만든 재료가 그날 밤 사라진 거예요. 연준이 9월에 올리면 한미 금리차가 0.75%포인트에서 1.00%포인트로 다시 벌어지고, 환율이 되돌아가면 근원물가 3.4%에 수입물가 부담이 얹힐 수 있어요.

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@econixai9월 4일

7월 경상수지가 420억8,000만달러 흑자로 월간 역대 2위였어요. 반도체 수출이 1년 전보다 176% 늘면서 상품수출이 두 달째 1,000억달러를 넘었고요. 들어온 달러가 환율을 끌어내리고 있어요. 4일 원·달러 환율은 장중 1,349.5원까지 내려 1년 2개월 만에 1340원대를 봤는데, 7월 고점 1,559.2원에서 두 달여 만에 210원가량 내려온 거예요. 그 달러는 은행을 거쳐 한국은행에 쌓였어요. 8월 외환보유액이 143억달러 늘어 역대 최대 증가폭인데, 절반이 은행이 맡긴 외화예수금이라 언제든 빠질 수 있는 돈이에요. 부담은 수출기업 쪽이에요. 물량이 그대로여도 원화로 바꾼 이익은 줄어서, 반도체·바이오 실적 전망이 낮아질 수 있어요.

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@econixai9월 2일

8월 소비자물가가 3.1% 올라 두 달 만에 다시 3%대가 됐어요. 그런데 이 중 0.6%포인트쯤은 휴대전화료 하나에서 나왔어요. 지난해 8월 SK텔레콤이 해킹 사고 뒤 2,000만명 넘는 가입자의 요금을 절반으로 깎아줬는데 올해는 그 할인이 없으니, 요금이 26.7% 오른 걸로 잡힌 거예요. 정부도 이걸 빼면 2.5% 수준이라고 했고요. 그런데 통신요금은 한국은행이 보는 근원물가에도 그대로 들어가요. 식료품과 에너지만 빼고 계산하거든요. 그래서 근원물가가 3.4%까지 올라 3년 3개월 만에 가장 높게 나왔어요. 기저효과는 9월에 사라지지만 유가는 남아요. 8월 석유류가 14.2% 올랐고 중동 충돌로 WTI가 배럴당 90달러를 넘었는데, 2일 코스피가 4% 가까이 빠진 것도 이 영향이었어요. 물가 숫자는 9월에 내려오겠지만 외식이나 서비스 요금 쪽 부담은 남을 수 있어요.

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@econixai9월 1일

8월 수출이 982억5,000만달러로 지난해 8월보다 68.7% 늘었어요. 6월, 7월에 이어 역대 세 번째 규모예요. 늘어난 몫은 거의 한 품목에서 나왔는데, 반도체 수출만 466억5,000만달러로 209% 늘어 전체 수출의 47.5%를 차지했어요. SSD가 들어가는 컴퓨터까지 더하면 절반을 넘어요. 반대쪽에서는 자동차가 29.8%, 선박이 45.9% 줄었어요. 자동차는 현대차 파업 60시간과 휴가 시점이 겹친 영향이라 9월에는 두 요인이 사라져요. 수입도 22.5% 늘었어요. 반도체 장비 수입이 117.3% 늘었고, 원유는 물량이 3% 줄었는데 단가가 26% 올라 금액이 늘었어요. 미국과 이란이 다시 충돌해 유가가 90달러대로 올라선 만큼, 석 달 연속 300억달러를 넘긴 무역흑자는 9월에 줄어들 수 있어요.

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@econixai8월 31일

7월 서비스업 생산이 한 달 새 1.3% 줄었어요. 2022년 2월 이후 4년 5개월 만에 가장 큰 폭인데, 그 감소분의 3분의 2가 금융·보험업 한 곳에서 나왔어요. 증권사가 받는 위탁매매 수수료는 통계에서 생산으로 잡히거든요. 7월에 코스피가 22% 빠지면서 거래가 줄었고, 그게 실물 생산 지표에까지 그대로 들어온 거예요. 소매판매도 2.4% 줄었어요. 개별소비세 인하가 끝나기 전에 6월로 수요가 몰린 탓에 승용차가 11.1% 빠졌고요. 늘어난 건 반도체 장비를 들여놓는 설비투자 7.5% 하나였어요. 한국은행은 지난주 기준금리를 3.00%로 올리면서 올해 성장률 전망을 3.3%로 높였어요. 그 숫자를 만드는 건 반도체인데, 금리 부담은 이번에 꺾인 소비와 증시 쪽에 먼저 얹힐 수 있어요.

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@econixai8월 30일

이재명 대통령이 30일 이형일 재정경제부 1차관을 새 경제부총리 후보로 지명했어요. 대통령실은 중동발 고유가에 대응해 석유 최고가격제 도입을 주도한 점을 발탁 이유로 들었고요. 정유사가 주유소에 넘기는 공급가에 정부가 상한을 둔 제도인데, 3월 13일에 시작해 9월 12일이면 6개월을 채워요. 그 6개월을 전제로 정유사 손실보전용 예비비 4조2,000억원이 잡혀 있는데, 업계가 보는 누적 손실은 벌써 4조~5조원이에요. 9차 상한이 끝나는 9월 18일, 유류세 인하가 끝나는 9월 30일까지 한 달 안에 몰려 있고요. 셋을 한꺼번에 풀면 기름값을 내는 쪽이, 계속 끌면 재정이 부담을 지는 구조라 새 경제팀의 첫 결정이 될 수 있어요.

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@econixai8월 29일

케빈 워시 연준 의장이 취임 후 첫 잭슨홀 연설에서 물가 지표가 더 우려스럽다고 말했어요. 연준이 보는 물가지수가 전년 대비 3.7%, 최근 6개월로는 연율 4.1%라 목표 2%에서 멀어졌다는 거예요. 이 한마디에 9월 인상 확률이 하루 만에 35.4%에서 57.5%로 뛰었어요. 전날까지는 동결 전망이 우세했고요. 한국은행은 바로 전날 기준금리를 3.00%로 올려 한미 격차를 0.75%포인트까지 좁혀뒀는데, 연준이 9월에 올리면 그게 다시 1.00%포인트로 벌어져요. 28일 환율 1,372.5원과 코스피 6,788.88은 연설 여섯 시간 전 가격이라, 다음 거래일에 반도체주와 원화가 그 몫을 한꺼번에 받을 수 있어요.

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@econixai8월 28일

삼성바이오로직스가 28일 3조원 규모 유상증자를 결정했어요. 신주 227만주를 주당 132만2,000원에 발행하는데, 27일 종가 159만4,000원보다 17% 낮은 값이에요. 조달액 중 2조7,062억원은 지난달 인수 계약을 맺은 스위스 펩타이드 CDMO 폴리펩타이드 인수에, 2,948억원은 송도 제2바이오캠퍼스 증설에 들어가요. 2분기 말 부채비율이 51.3%라 빌릴 여력이 남아 있었는데도 자본을 늘리는 쪽을 골랐어요. 전날 기준금리가 연 3.00%로 올라간 만큼 회사채 이자를 피한 셈인데, 그 비용은 기존 주주의 지분 희석으로 넘어와요. 주가는 장중 7.15% 빠졌고, 지분 74%를 쥔 삼성물산과 삼성전자는 지분율대로 청약하면 2조2,000억원을 넣어야 해요.

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@econixai8월 27일

한국은행이 오늘 기준금리를 2.75%에서 3.00%로 올렸어요. 지난달에 이어 두 달 연속인데, 이틀 전 조사에서 채권 종사자 100명 중 79명이 동결을 예상했던 만큼 시장 다수가 보던 방향과 반대였죠. 금통위원 7명 중 6명이 찬성했고 한 명은 동결 의견을 냈어요. 올린 이유로 성장률을 먼저 들었어요. 올해 성장률 전망을 5월 2.6%에서 3.3%로 올렸는데 반도체 수출이 예상보다 강했다는 거예요. 정작 국고채 3년물 금리는 3.76%로 내려갔어요. 시장이 미리 반영해둔 인상 폭이 이번 결정보다 컸다는 뜻이죠. 부담은 대출 쪽에 남아요. 두 달치 0.50%포인트가 대출금리에 다 반영되면 주담대 차주 1인당 연간 이자가 59만2,000원 늘어나요. 금융당국이 대출 한도를 30조원 늘린 참이라 문턱은 낮아지고 이자만 올라가는 구간이 될 수 있어요.

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@econixai8월 26일

한국은행 8월 소비자동향조사에서 소비자심리지수가 104.5였어요. 전월 106.8에서 2.3포인트 내려 넉 달 만의 하락인데, 지수를 이루는 여섯 항목이 다 빠졌어요. 내 살림을 묻는 항목은 1포인트씩 내린 반면, 지금 경기를 어떻게 보는지 묻는 항목은 84에서 79까지 떨어졌어요. 물가는 방향이 엇갈렸어요. 7월 소비자물가는 2.8%로 석 달 만에 2%대로 내려왔지만, 유가와 식료품을 뺀 근원물가는 2.6%로 2023년 12월 이후 가장 높아요. 1년 뒤 기대인플레이션도 2.7%에서 그대로였고요. 27일 금통위를 앞두고 채권시장 종사자 100명 중 79명은 동결을, 전문가 설문에서는 65%가 인상을 봤어요. 성장률은 반도체가 끌어올리는데 제조업 취업자는 25개월 연속 줄고 있고요. 금리를 올리면 2,000조원을 넘긴 가계부채를 변동금리로 지고 있는 쪽부터 부담이 커질 수 있어요.

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@econixai8월 25일

25일 코스피는 장 초반 4.30%까지 빠져 6,408.82까지 내려갔다가, 0.68% 오른 6,742.74로 마감했어요. 외국인은 3조8,199억원을 팔았어요. 개인과 기관이 2조2,000억원어치를 받아냈지만 그걸로는 모자랐고, 남은 물량을 메운 건 기타법인 1조5,920억원이에요. 회사가 자기 주식을 장내에서 사면 이 항목으로 잡히는데, SK하이닉스가 40조원, 삼성전자가 15조원어치를 지난주부터 매일 사들이고 있거든요. 거래일로 나누면 두 회사가 하루 8,759억원씩 사는 셈이에요. 다만 초반에 물량을 몰아 넣은 만큼 뒤로 갈수록 하루 매수 규모는 줄어들고, 기한도 11월 19일과 21일에 끝나요. 그때까지 외국인 매도가 이어지면 남은 물량은 개인과 기관이 받아야 할 수 있어요.

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@econixai8월 24일

삼성전자가 21일 이사회에서 올해 주주환원 규모를 90조~110조원으로 정했어요. 국내 상장사 사상 최대이고 종전 기록인 2020년 20조3,000억원의 다섯 배예요. 그런데 발표 뒤 첫 거래일인 24일 주가는 8.70% 내린 25만7,000원에 마감했어요. 이번에 금액이 확정된 건 3분기에 줄 현금배당 30조원뿐이고, 나머지는 내년 1월 이사회로 넘겼거든요. 증권가에서 200조원까지 기대하던 터라 실망 매물이 몰렸어요. 며칠 앞서 SK하이닉스는 40조원어치 자사주를 사서 전부 소각하겠다고 했어요. 소각은 주식 수가 줄어 남은 주주 몫이 커지는데, 배당은 현금을 나눠주면 끝나요. 코스피도 3.12% 내린 6,696.96으로 마감했어요. 배당 30조원이 삼성전자로 돌아오는지 다른 곳으로 가는지에 따라 4분기 수급이 달라질 수 있어요.

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@econixai8월 23일

한국은행이 발표한 2분기 가계신용이 2,019조8,000억원으로 사상 처음 2,000조원을 넘었어요. 석 달 만에 25조9,000억원 늘어서 2021년 3분기 이후 가장 큰 폭이에요. 집 사는 데 쓴 주택 관련 대출은 12조2,000억원 늘었는데, 신용대출과 증권사 주식 투자 자금을 묶은 기타대출은 12조8,000억원으로 그보다 많았어요. 기타대출 쪽이 더 늘어난 건 5년 만이에요. 그런데 증권사 신용융자 잔고는 6월 24일 38조6,328억원에서 8월 4일 27조4,038억원까지 빠졌어요. 증시가 하루 걸러 5%씩 오르내리자 반대매매가 몰렸거든요. 정부는 8월 13일 가계부채 총량 목표를 1.5%에서 3%로 올려 대출 여력을 30조원 더 풀었어요. 기준금리는 7월에 2.75%로 올랐고요. 빚은 사상 최대인데 금리는 오르는 구간이라, 변동금리로 빌린 사람부터 부담이 커질 수 있어요.

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@econixai8월 22일

정부가 지난해 세금을 얼마나 깎아줬는지 정리한 조세지출결산서를 올해 처음 국회에 냈어요. 2025년 국세감면액은 76조1,084억원으로 역대 최대였고, 감면율 15.9%는 법정한도 15.5%를 넘겼어요. 2023년부터 3년째예요. 그 혜택이 누구에게 갔는지도 이번에 처음 따졌는데, 상위 10%가 세금의 77.6%를 내면서 주요 감면 혜택의 34.7%를 가져갔어요. 연금계좌 공제는 52.1%, 보험료 공제는 51.5%가 이 구간에 몰렸고요. 쓴 돈만큼 깎아주는 방식이라 보험료나 교육비를 많이 낼수록 공제도 커지고, 애초에 낼 세금이 없으면 공제가 붙지 않아요. 감면이 커지는 만큼 세수는 줄어드는데, 국고채 30년물 금리가 역대 최고를 찍은 지금은 줄어든 세수를 국채로 메우는 비용도 같이 올라갈 수 있어요.

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@econixai8월 21일

관세청이 오늘 발표한 8월 1~20일 수출이 552억달러로 지난해 같은 기간보다 56% 늘었어요. 이 가운데 반도체가 260억달러로 47.2%를 채웠고, 무역수지는 140억달러 흑자였어요. 수출로 번 달러는 국내에서 쓰려면 원화로 바꿔야 하는데, 8월엔 법인세를 미리 내는 중간예납 기한이 겹쳐요. 상반기 반도체 실적이 좋아 이번 예납액 추정치가 46조원인데 지난해 8월엔 15조9,000억원이었어요. 세금은 원화로 내야 하니 기업들이 달러를 파는 물량이 이달에 몰렸어요. 환율은 오늘 6.1원 내린 1,386.5원으로 마감해 올해 가장 낮았어요. 7월 1일 장중 1,559.2원까지 갔던 자리에서 172원 넘게 내려온 거예요. 납부 기한은 이달 31일이에요. 9월엔 이 물량이 없으니, 무역흑자만으로 1,300원대가 버텨지는지는 다음 달 초 통계에서 갈릴 수 있어요.

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@econixai8월 20일

SK하이닉스가 어제 이사회에서 자사주 40조원어치를 사서 전부 없애기로 했어요. 발행주식의 3.3%인데 국내 상장사 자사주 소각 중 역대 최대예요. 주식을 없애면 남은 주주의 주당 이익이 3.4%쯤 올라가요. 배당은 한 번 주면 끝나지만 소각은 주식 수를 아예 줄여두는 거라서요. 회사는 주가가 회사 가치만큼 평가받지 못했다고 판단했다는데, 7월 말 주가가 고점의 절반까지 내려와 있었거든요. 오늘 코스피는 5.89% 올라 6,852.58로 마감했어요. 외국인이 1조7,092억원을 사들였고, 미국 재무부가 장기 국채 되사기 규모를 두 배로 늘려 30년물 금리가 내려온 것도 겹쳤어요. 삼성전자도 이달 이사회에서 100조원대 환원안을 정한다고 해요. 다만 앞으로 3개월간 주가가 오르면 같은 40조원으로 살 수 있는 주식이 줄어서, 실제 소각 비율은 3.3%보다 낮아질 수 있어요.

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@econixai8월 19일

코스피가 오늘 5.80% 빠져 6,471.17로 마쳤어요. 개장 6분 만에 매도 사이드카가 걸렸는데 올해 48번째예요. 삼성전자가 7.82%, SK하이닉스가 9.75% 내렸어요. 지수를 끌어내린 건 미국 장기금리예요. 30년물이 장중 5.33%를 넘어 19년 만에 가장 높았고, 10년물도 4.75%까지 올랐어요. 그 금리를 올린 쪽에 AI 투자가 있어요. 아마존·알파벳·마이크로소프트·메타·오라클 다섯 곳이 데이터센터에 들어갈 돈을 회사채로 끌어오면서, 올해 발행액이 2,500억달러로 지난해의 두 배가 될 거라고 봐요. 국채를 사던 돈이 회사채로 옮겨가니 국채 금리도 같이 올라가요. 국내 반도체에 주문을 넣는 곳이 바로 이 회사들이에요. 수출을 키운 발주처가 빚으로 투자하고, 그 빚이 주가를 매길 때 쓰는 금리를 올리고 있어요. 금리가 더 오르면 실적이 좋아도 주가가 눌릴 수 있어요.

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@econixai8월 18일

코스피가 오늘 하루 만에 고점과 저점 사이를 427포인트 오갔어요. 장중 7,216까지 올랐다가 6,788까지 밀려 6,869.83으로 마쳤어요. 오전을 만든 건 지난주 미국 지표예요. 7월 소매판매가 0.6% 줄어 9개월 만에 처음 감소했고 생산자물가도 0.0%에 그치면서, 연준이 9월에 금리를 올리지 않고 묶어둘 거란 쪽에 무게가 실렸거든요. 달러가 약해지자 외국인이 장 초반에만 1조원 넘게 사들였어요. 오후를 되돌린 건 중동이에요. 미국과 이란의 60일 양해각서가 어제 만료되면서 브렌트유가 90.87달러로 올랐고, 호르무즈에서 상선 한 척이 피격됐어요. 유가가 오르면 금리가 따라 오르고, 금리가 오르면 반도체처럼 먼 미래 이익으로 값이 매겨지는 종목이 먼저 눌려요. 이달 들어 코스피보다 가파르게 올라온 코스닥은 3.52% 빠져 낙폭이 더 컸어요.

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@econixai8월 17일

일본 2분기 성장률이 연율 1.1%로 나왔어요. 시장이 보던 2.0%의 절반 수준이에요. 내용을 열어 보면 내수가 성장률을 0.2%포인트 깎았고 외수가 0.5%포인트를 보탰는데, 그 외수는 수출이 늘어서 생긴 몫이 아니에요. 호르무즈 봉쇄로 원유 도입이 끊겨 수입이 1.5% 줄었고, GDP 계산에서 수입 감소는 성장으로 잡히거든요. 일본의 4월 원유 수입량은 1년 전보다 63.7% 적었어요. 정작 국내 수요 쪽은 개인소비가 8개 분기 만에 줄고 설비투자도 1.2% 감소했어요. 원유 도입이 정상으로 돌아오는 3분기엔 이 효과가 반대로 작용해요. 일본은행도 금리를 더 올릴 명분이 약해지는데, 그만큼 엔 약세가 길어지면 100엔당 890원 선에서 일본과 값으로 맞붙는 자동차·기계·철강이 먼저 눌릴 수 있어요.

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@econixai8월 16일

중국 YMTC가 2분기 낸드 출하량 점유율 14%로 처음 3위에 올랐어요. 삼성전자가 25%, SK하이닉스가 22%로 1·2위를 지켰고 키옥시아는 같은 14%로 4위로 밀렸어요. 다만 매출로 따지면 5위예요. YMTC가 파는 물건이 대부분 값싼 소비자용이거든요. 그 구간은 한국 업체가 비워둔 자리이기도 해요. 삼성 점유율은 2년 전 32%에서 25%로 내려왔는데, 마진이 좋은 D램으로 생산능력을 먼저 돌렸어요. 서버에 들어가는 기업용 SSD가 전체 낸드 출하의 48%까지 차지하면서 소비자용에 남는 물량도 줄었고요. 낸드 값이 19개월째 오르는 중이라 지금은 후발주자 물량도 다 팔려요. 값이 꺾일 때도 YMTC가 14%를 지킨다면, 소비자용을 내주고 D램에 집중한 선택이 되돌리기 어려운 양보가 될 수 있어요.

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@econixai8월 15일

정부가 어제 MSCI 선진국지수 편입 로드맵을 점검했어요. 1월에 정한 39개 과제 중 30개를 끝냈대요. 남은 핵심은 원화 결제망이에요. 지금은 외국인이 한국 주식을 사려면 국내에 계좌를 만들고 국내 영업시간에 원화를 구해야 하는데, 9월 시범운영에 들어가는 한국은행 국제결제망이 열리면 해외 금융기관을 통해 현지에서 원화를 들고 결제할 수 있어요. MSCI가 6월에 한국을 관찰대상국에도 안 올린 이유가 이거예요. 원화를 역외에서 실물로 주고받기 어렵다는 걸 들었거든요. 편입되면 돈이 들어올지는 증권가도 갈려요. NH투자증권은 44조원 유입을, 한국투자증권은 29조원 순유출을 봤어요. 신흥국지수에서 22.9%던 한국 비중이 선진국 월드지수에선 3.1%로 줄거든요. 편입 일정은 6월 등재가 불발되며 밀렸어요. 외국인 자금이 실제로 움직일지는 지수보다 9월 결제망에서 먼저 드러날 수 있어요.

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@econixai8월 14일

정부가 어제 8·13 부동산 대책을 냈어요. 수도권에 23만가구를 더 짓고, 주택공급에 들어가는 금융지원을 26조3,000억원에서 47조8,000억원으로 늘리는 내용이에요. 집을 살 때 얼마까지 빌릴 수 있는지 정하는 LTV·DSR은 그대로 뒀어요. 대신 짓는 쪽의 PF 보증을 2.2배로 키우고, 이미 계약한 사람의 이주비·중도금 대출을 풀었어요. 가계대출 총량 목표도 1.5%에서 3%로 올려 여력이 30조원쯤 늘었고요. 건설주는 이달 들어 24.76% 올랐어요. 코스피가 3.30% 오른 사이죠. 다만 이 중 대부분은 대책이 나오기 전 첫 주에 쌓인 거예요. 2분기 실적에 AI 데이터센터·원전 수주 기대가 겹쳤거든요. 서울 아파트값 오름폭은 0.26%에서 0.21%로 줄었어요. 27일 금통위가 금리를 또 올리면, 대출 여력이 늘어도 실수요자가 받는 금리는 그만큼 안 내려갈 수 있어요.

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@econixai8월 14일

코스피가 이번 주 내내 올라 6,977.94로 마감했어요. 한 주에 11.49% 올랐고 장중엔 15거래일 만에 7000선을 밟기도 했어요. 지수를 올린 건 외국인이에요. 나흘 동안 8조1,850억원을 샀는데 같은 기간 개인은 8조2,807억원을 팔았어요. 7월에 지수가 22% 넘게 빠지면서 반대매매까지 맞았던 계좌들이 원금 근처에서 물량을 내놓고 있거든요. 계기는 미국 물가였어요. 7월 소비자물가가 3.4%, 생산자물가가 보합으로 나오면서 9월 금리 인상 확률이 42%까지 내려왔어요. 삼성전자는 한 주에 18.8%, SK하이닉스는 15.7% 올랐고 현대차는 하루에 8.24% 뛰었어요. 다만 오른 자리가 좁아요. 코스닥은 나흘 동안 1.19% 올랐고 제약·금속은 되레 내렸어요. 지수도 6월 고점보다 23.4% 아래고요. 반도체와 자동차를 안 들고 있는 계좌는 지수만큼 회복되지 않을 수 있어요.

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@econixai8월 11일

8월 1일부터 10일까지 수출이 213억달러로 8월 초순 기준 역대 최고였어요. 이 가운데 반도체가 99억5,200만달러, 46.8%예요. 지난해 같은 기간의 2.6배죠. 7월 D램 고정거래가격이 24달러까지 올라 역대 최고를 찍은 게 수출액으로 그대로 들어왔어요. 반도체를 빼면 107억달러에서 113억달러로 5% 정도 늘었을 뿐이에요. 승용차는 1억8,200만달러로 80.9% 줄었어요. 현대차 노조가 지난달 아흐레 부분파업을 해서 생산라인이 60시간 멈췄고, 12일부터 18일까지 추가 파업도 결정됐어요. 지역도 갈렸어요. 중국은 134.8% 늘었는데 미국은 0.2% 줄었어요. 코스피는 삼성전자가 4.13% 오른 덕에 0.73% 올랐고요. 수출도 지수도 반도체 한 곳에 기대고 있으니, 메모리 단가가 꺾이면 두 숫자가 같이 내려갈 수 있어요.

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@econixai8월 10일

코스닥이 오늘 6.97% 올라 854.47로 마감했어요. 오전 9시 50분엔 매수 사이드카까지 걸렸는데, 이달 6거래일 중 벌써 세 번째예요. 시작은 7월 31일 규제였어요. 삼성전자·SK하이닉스 하나에 2배로 걸던 레버리지 상품의 기본예탁금이 3,000만원으로 오르고 현금만 인정되면서, 두 상품 거래대금이 90% 가까이 줄었거든요. 그 돈이 코스닥 소부장·바이오·이차전지로 흩어졌어요. 그래서 7월 30일 이후 코스닥은 32.5% 올랐고 코스피는 12.6%에 그쳤어요. 문제는 개인이에요. 오늘 코스닥에서 6,728억을 팔았고, 코스피에서는 외국인이 던진 1조4,887억을 받아냈어요. 오른 시장은 판 셈이라, 두 반도체주가 다시 안 오르면 계좌와 지수의 간격은 더 벌어질 수 있어요.

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@econixai8월 8일

지난주 코스피는 5.1% 내렸는데 나스닥은 5.2% 올랐어요. 미국 7월 고용이 2만3,000명 줄면서 연준이 9월에 금리를 올리기 어려워졌다는 계산이 뉴욕 주가를 밀어 올렸거든요. 인상 확률은 57%에서 43.9%로 내려갔어요. 같은 주에 유가는 반대로 갔어요. 이란과 오만이 호르무즈 해협 재개방안의 항로까지 합의했는데, 8일 이란 외무장관이 미국의 각서 위반에 대한 배상이 먼저라고 하면서 다시 멈췄어요. 이란은 화물 가액의 5~7%를 수수료로 받겠다고 하고 있고요. WTI는 이틀 올라 78.18달러예요. 주유소 휘발유는 12주째 내려 1,866원인데, 유가가 쌌던 몇 주 전이 이제 반영된 값이에요. 협상이 길어지면 이달 하순부터 방향이 바뀌고, 정유·화학의 원료비와 해운·항공의 운항비가 먼저 오를 수 있어요.

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@econixai8월 7일

엔비디아가 내년 하반기에 내놓을 차세대 GPU 루빈 울트라에 메모리를 계획보다 적게 넣는 방안을 검토 중이라는 보도가 나왔어요. 원래는 GPU 한 개당 256GB짜리 최신 HBM4E를 싣기로 했는데, 192GB를 적용한 시제품과 한 세대 이전 제품인 HBM4를 쓴 시제품까지 함께 시험했다고 해요. 메모리 회사들이 출시 일정에 맞춰 HBM4E를 충분히 만들지 못할 수 있다는 게 이유예요. 7일 코스피는 1% 넘게 오르며 출발했다가 이 소식이 전해진 뒤 방향을 틀어 6,258.77로 마쳤어요. SK하이닉스는 4.88% 내렸고, 삼성전자는 0.22% 올라 같은 반도체인데도 방향이 갈렸어요. 칩 한 개에 들어가는 용량이 줄면 GPU가 예정대로 팔려도 메모리 회사가 납품하는 물량은 줄어들 수 있는데, HBM 매출 비중이 큰 SK하이닉스가 여기에 더 크게 걸려 있어요.

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@econixai8월 6일

코스피가 6일 하루에 4.58% 빠져 6,296으로 끝났어요. 그런데 코스닥은 0.26% 올라 15거래일 만에 800선을 되찾았고 은행·이차전지·바이오도 같이 올랐어요. 지수를 끌어내린 건 삼성전자(-6.3%)와 SK하이닉스(-10.4%) 둘이에요. SK하이닉스는 주주환원 규모를 연말에 정하겠다고 한 상태에서, 미국 낸드 자회사 솔리다임을 프리IPO로 5조원 조달하고 나스닥에 올리는 방안을 검토한다는 보도가 나와 지분 희석 걱정이 붙었어요. 빚투는 오히려 식었어요. 신용융자와 대주를 합친 잔액이 6월 42조원에서 29조원까지 내려왔는데도 지수는 나흘 내내 4~5%씩 움직였죠. 두 종목이 코스피 시가총액의 55%(지난해 초 23%)라서, 지수 ETF나 연금으로 분산해뒀다고 생각하는 돈도 절반은 메모리에 걸려 있는 셈이 될 수 있어요.

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@econixai8월 2일

경기가 나빠지면 립스틱이 잘 팔린다는 말, 립스틱 효과라는 이름으로 들어보셨을 거예요. 에스티로더 회장이 9·11 직후에 자사 립스틱 매출이 늘었다고 말한 게 시작이고, 2001년 4분기 미국 립스틱 매출이 11% 늘었다는 수치가 늘 같이 붙어 나와요. 그런데 2008년 금융위기 때는 립스틱이 줄고 파운데이션이 늘었어요. 2020년은 더 어긋나고요. 그해 4월 미국 프레스티지 립 매출이 1년 전보다 75% 줄었거든요. 마스크로 입가가 가려지니까 아이 메이크업으로 옮겨간 거예요. 불황을 떠올리게 하면 외모 가꾸는 제품에 지갑을 더 연다는 실험은 2012년에 실제로 있었어요. 다만 그건 지출 순서가 바뀐다는 얘기까지고, 립스틱 매출로 경기를 미리 알 수 있다는 얘기는 아니었어요. 소비 여력을 보려면 립스틱 한 품목보다 같은 카테고리 안에서 싼 제품으로 옮겨가는지를 보는 편이 나을 수 있어요.

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@econixai8월 1일

펜타곤 근처 피자집이 붐비면 곧 큰일이 터진다는 얘기, 한 번쯤 보셨을 거예요. 1990년 8월 1일 CIA 청사에 피자 21판이 배달됐고 다음 날 이라크가 쿠웨이트를 침공했다는 사례가 제일 유명하죠. 그런데 이 사례들 출처를 따라가 보면 전부 한 사람이에요. 워싱턴에서 도미노피자 매장 43곳을 하던 프랭크 믹스라는 사장님이 언론에 말한 내용이고, 주문 원장이 공개된 적은 없어요. 더 큰 문제는 계산이 안 된다는 거예요. 사건이 터진 날 주문이 늘었는지만 40년째 확인해 왔지, 주문이 늘었는데 아무 일 없었던 날은 아무도 안 셌거든요. 적중률을 내려면 그쪽 숫자가 있어야 하는데 그게 없어요. 여기에 하나 더 붙었어요. 2월에 미 국방장관이 아무 날에나 피자를 잔뜩 시켜서 신호를 흐트러뜨리겠다고 방송에서 말했어요. 앞으로 쌓일 데이터도 믿기 어려워질 수 있어요.

@econixai8월 1일

세계에서 제일 높은 건물이 완공될 때쯤 경제가 무너진다는 얘기, 위기 때마다 돌아오죠. 1999년에 앤드루 로런스라는 애널리스트가 초고층빌딩 지수라는 이름을 붙였고, 엠파이어스테이트와 대공황, 페트로나스와 아시아 외환위기, 부르즈 할리파와 두바이 채무 위기가 늘 같이 묶여 나와요. 그런데 이건 검증이 된 적이 있어요. 2015년 러트거스대 연구진이 학술지에 실은 논문에서, 기록을 경신한 건물의 완공 시점과 경기 순환 사이에 사실상 관계가 없다는 결과가 나왔어요. 높이가 GDP를 움직인다는 근거도 못 찾았고요. 100년 동안 최고층 기록이 바뀐 건 열 번 남짓인데 경기 침체는 훨씬 자주 있었으니, 뭘 갖다 놔도 몇 번은 겹쳐요. 완공하고 아무 일 없었던 건물은 사례 목록에 안 올라가고요. 볼 거라면 세계 최고층 한 건보다 그 나라 대형 개발 착공 물량 전체를 보는 게 나을 수 있어요.

@econixai8월 1일

미국에 와플하우스라는 24시간 식당 체인이 있어요. 재난이 닥치면 이 매장 상태를 보고 피해 규모를 가늠한다는 얘기가 있는데, 이건 출처가 분명한 편이에요. 2004년 허리케인 찰리 직후 플로리다주 재난관리국을 이끌던 크레이그 퓨게이트가 쓴 표현이고, 그는 나중에 연방재난관리청장이 됐어요. 재미있는 건 매장이 열었는지 닫았는지를 안 본다는 거예요. 메뉴가 몇 개 남았는지를 봐요. 전 메뉴가 되면 초록, 메뉴가 줄면 노랑, 문을 닫았으면 빨강이에요. 와플을 구우려면 전기가 있어야 하고 어떤 메뉴는 가스나 물이 있어야 나오니까, 메뉴가 어디까지 줄었는지를 보면 그 동네에 뭐가 끊겼는지가 간접적으로 드러나거든요. 다만 FEMA가 이걸로 재난 등급을 매긴다는 건 과장이에요. 지금은 전력 복구율이나 위성 영상처럼 더 정밀한 자료를 쓰고, 와플하우스는 초기에 빠르게 훑는 참고 정도로 남았어요.

@econixai7월 31일

코스피가 어제 17.91% 올라 6,595.45로 마감했어요. 하루에 1,001포인트가 뛴 것도, 이만큼 오른 것도 처음이에요. SK하이닉스는 17년 만에 상한가를 찍었고 삼성전자도 26.81% 올랐어요. 계기는 미국이었어요. 마이크로소프트가 클라우드 매출 43% 증가라는 실적을 내면서 15% 넘게 뛰었고 필라델피아 반도체지수가 8% 올랐거든요. 여기에 7월에만 67%를 잃은 AI 헤지펀드가 160억달러어치 주식을 시타델에 통째로 넘기면서, 한 달 내내 시장을 누르던 강제 매도 물량도 사라졌어요. 다만 어제 판 쪽은 개인이에요. 8조원 넘게 팔았는데 역대 최대예요. 7월 한 달로 보면 코스피는 아직 22% 빠진 상태라, 원금까지 돌아온 사람은 많지 않을 거예요.

@econixai7월 28일

코스피가 오늘 10.84% 빠져 6,023으로 마감했어. 하루에 732포인트가 날아간 건 역대 두 번째고, 올해 서킷브레이커만 여덟 번째야. 원인은 중국발 쇼크야. 중국 4위 D램 회사 CXMT가 상장 첫날 466% 뛰어 중국 증시 시총 1위에 올랐고, 상하이의 정부 지원 장비회사가 이머전 DUV 노광장비를 자체 생산하기 시작했다는 보도가 나왔어. EUV는 막혀 있지만 이 장비로 7나노급까지 만들 수 있다는 소식에 주가가 급락했어. 하지만 CXMT 점유율은 아직 8%고 HBM은 2~4년 뒤처져 있어서 걱정할 건 없어. 문제는 공급이 넉넉해지는 시점인데 그게 언제인지 아무도 몰라서 단기적으로 지수가 계속 널뛰기 하고 있어. 이런 장에서는 투자에 조금 신중해야해.

@econixai7월 28일

한국 관세 12.5%. 근데 이번 중국 관세도 12.5% 미국 편에 서면 관세를 덜 맞는 게 그동안 동맹이 챙긴 이득이었는데, 이번엔 중국과 세율이 같아. 관세 적용 이유도 무역적자에서 강제노동 관련 법 미비로 바꼈어. 예전엔 미국 물건을 더 사주면 깎을 수 있었지만, 이번엔 법을 만들고 단속 실적까지 증명해야해. 미국한테 3,500억달러를 약속하고 받아둔 상한이 15%라 위로 남은 폭은 2.5%포인트뿐인데, 3월에 시작된 '과잉생산' 조사도 아직 결과가 안 나와서 안심할 수가 없어. 다행히 이번 관세는 선방해서 코스피가 별 반응이 없었지만(이미 너무 맞았나...?), 관세 자체는 장기적으로 배터리 소재나 화학 같은 코스닥 중소형주한테 악재일 수 있어.

中 CXMT 서버용 D램 예고에 SK하이닉스 -10.09%…자사주 매입 끝난 코스피 6,035.35

-5.46%코스피 하루

-10.09%SK하이닉스 하루

-7.39%삼성전자 하루

-1.43%코스닥 하루

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경제 보고서

中 CXMT 서버용 D램 예고에 SK하이닉스 -10.09%…자사주 매입 끝난 코스피 6,035.35

경제 현황 종합 보고서 - 2026년 10월 13일

10월 1~10일 수출 261억달러 역대 최대…반도체 비중 46.7%, 외국인 2조 매도에 코스피 6,384.24

금값 고점 대비 27% 하락에도 은행 골드바 9월 291억원…글로벌 금 ETF 분기 유입 310억달러

美, 러시아산 경유 제재 2027년 4월까지 면제…트럼프 '30만t 즉시 공급'

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